內外走勢：今日LME鉛震蕩走高，截止北京時間15:26，報1842.5美元/噸，日漲0.66%。滬鉛主力2003合約低開走高，日內交投於14330-14065元/噸，尾盤收14320元/噸，較上一交易日收盤價漲0.7%；成交量10896手，日減10478手；持倉21847手，日減956手。基差擴至30元/噸；滬鉛2003-04月價差縮窄至-15元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩續漲，現交投於97.905，微漲0.07%。（2）中國12月精煉鉛進口量爲2985.28噸，環比下降24.90%，同比下降89.15%。（3）SMM五地鉛錠社會庫存較春節前增近3000噸。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計23080噸，日增0噸；截止2月3日，LME鉛庫存報66800噸，連續5日持平。同時，截止1月17日當周，上期所滬鉛庫存報28306噸，周減13494噸，連降兩周至去年11月8日以來新低。
主力持倉：滬鉛主力2003合約前20名多頭持倉15970手，空頭持倉18525手，淨空持倉2555手，日增463手，多頭減倉大於空頭。
行情研判：2月4日滬鉛主力2003合約低開走高，跌勢暫緩。市場在經歷了昨日集體跳空後，部分投資者低位進場支撐。期間市場持續關注中國疫情進展，宏觀面仍偏空，而今日市場跌勢暫緩部分消化投資者避險情緒。基本面上，除去部分規模型冶煉企業保持正常生產，其他企業仍處於放假狀態。貿易商方面，在國定假期結束後，已開始陸續復工，但因疫情多數處於在家辦公狀態，現貨市場亦是難有交易。技術上，期價仍於均線組下方，但一小時MACD綠柱縮短，關注萬四關口支撐，預期短線或陷入低位盤整。操作上，建議可於14400-14100元/噸之間高拋低吸，止損各150元/噸。
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