盤面走勢：
1月3日,滬鉛主力合約1909震蕩偏弱,收於14595元/噸,跌315或2.11%。
資金方面：
滬鉛主力2002交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲20523手，較上一交易日增加2103手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲24474手，較上一交易日增加1133手，前20名空頭持倉無明顯變化。今日資金流向偏空。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場金沙鉛15050-15060元/噸，對滬期鉛2001合約升水240-250元/噸報價；無錫市場南方鉛15020元/噸，對SMM1#電解鉛均價升水70元/噸報價。期鉛持續下探，同時隨流通貨源增多，持貨商報價積極，但現貨升水暫無較大變化，下遊雖有恐跌情緒，部分則逢低按需備庫，其中部分採購偏向煉廠貨源，散單市場成交活躍度尚可。
廣東市場南華鉛14980元/噸，對SMM1#鉛均價升水30元/噸報價；河南地區豫光、萬洋、金利等冶煉廠以長單交易爲主；金利廠出14950元/噸，對SMM網均價平水報價；金利、萬洋14950-14975元/噸，對SMM網均價平水到升水25元/噸（貿易商貨源）。鉛價持續走弱，煉廠開始陸續出貨，下遊春節前備庫行情陸續啓動，現貨市場交投活躍。
其他地區如：湖南水口山14950-14970元/噸，對SMM1#鉛均價平水及升水20元/噸報價（貿易商）；廣西河池南方14850元/噸，對SMM1#鉛均價貼水100元/噸。江銅15000元/噸，對SMM網均價升水50元/噸；雲南地區雲沙報14700元/噸，對SMM1#鉛均價貼水250元/噸。鉛價持續下行，下遊節前逢低採購，市場交投活躍。
庫存變化：
截至1月3日，上期所庫存爲40175噸，較上一交易日無變化。
截至1月3日，LME庫存爲66100噸，較上一交易日下降100噸。
行情預判:
短期來看，國內庫存高企，令滬鉛承壓。技術上看，KDJ指標出現死叉，MACD指標紅柱縮短，預計滬鉛承壓運行，運行區間14500-15000。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
