盤面走勢：
12月20日,滬鉛主力合約2002震蕩偏弱，收於14985元/噸,跌85或0.56%。
資金方面：
滬鉛主力2002交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲20268手，較上一交易日增加1047手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲24975手，較上一交易日增加598手，其中海通期貨減持808手，今日資金流向偏多。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場南方鉛15320-15370元/噸，對2001合約升水200-250元/噸報價。期鉛震蕩盤整，持貨商因流通貨源較少，多以高升水出貨，同時原生鉛與再生鉛煉廠庫存有限，多是挺價出貨，且存在排單交貨情況，下遊接貨積極性上升，市場成交活躍度明顯向好，但成交量仍有有限。
廣東市場南華鉛15180元/噸，對SMM1#鉛均價升水30元/噸報價；河南地區豫光、萬洋、金利等冶煉廠以長單交易爲主；金利、萬洋15150-15180元/噸，對SMM1#鉛均價平水到升水30元/噸；鉛價低位回升，煉廠依然保持長單爲主，貿易商出貨情緒改善，下遊採購情緒亦有回暖。
其他地區如：湖南水口山15150-15180元/噸，對SMM1#鉛均價平水及升水30元/噸報價（貿易商）；廣西河池南方15020元/噸，對SMM1#鉛均價貼水130元/噸。江銅15175元/噸，對SMM網均價升水25元/噸；雲南地區小廠報14900元/噸，對SMM1#鉛均價貼水250元/噸。鉛價低位回升，下遊按需採購，市場成交整體好轉。
庫存變化：
截至12月20日，上期所庫存爲40299噸，較上一交易日下降784噸。
截至12月20日，LME庫存爲67175噸，較上一交易日下降75噸。
行情預判:
短期來看，國內庫存高企，令滬鉛承壓。技術上看，日K線受布林帶中軌壓制，KDJ指標鈍化，預計滬鉛低位震蕩，運行區間14800-15100，僅供參考。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
