內外走勢：今日LME鉛震蕩續漲，截止北京時間15:25，3個月LME鉛報1927.5美元/噸，日漲0.6%。而滬鉛主力2001合約震蕩走高，日內交投於15225-15105元/噸，尾盤收15200元/噸，較上一交易日收盤價漲0.46%；成交量32020手，日增15188手；持倉65622手，日減2996手。基差微擴至325元/噸；滬鉛2001-02月價差微擴至160元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數止跌走高，現交投於97.519，微漲0.09%。（2）亞行下調今明兩年亞洲發展中經濟體增長預期至5.2%。（3）2019年11月SMM中國原生鉛冶煉廠開工率爲68.84%，環比10月上升2.53%，同比上升5.74%。
現貨市場：12月11日SMM現貨1#鉛報價爲15450-15600元/噸，均價較上一交易日漲75元/噸。SMM報道，下遊避險情緒緩和，除去部分大型企業維持長單採購，其他蓄企業陸續按需採購，成交量相對有限。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計32569噸，日增2151噸。截止12月10日，LME鉛庫存報67400噸，日增275噸，結束連續六日持平。同時，截止12月6日當周，上期所滬鉛庫存報36975噸，周增61噸，連增兩周。
主力持倉：滬鉛主力2001合約前20名多頭持倉21937手，空頭持倉25301手，淨空持倉3364，日減365手，多頭減倉大於空頭。
行情研判：12月11日滬鉛主力2001合約震蕩走高，嘗試突破10日均線。期間市場關注即將到來的12月15日美國是否對華加徵新關稅，不過大多預期雙方將繼續延遲。基本面上，鉛兩市庫存均走高，下遊消費延續淡季。現貨除去部分大型企業維持長單採購，其他蓄企業陸續按需採購，成交量相對有限。技術上，期價MACD綠柱轉紅柱，威廉指標震蕩走高，但受阻10日均線。操作上，建議滬鉛主力合約可背靠15200元/噸之下逢高空，止損參考15250元/噸。
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