內外走勢：今日LME鉛震蕩微漲，截止北京時間15:17，3個月LME鉛報1954.5美元/噸，日漲0.54%。而滬鉛主力2001合約震蕩下滑，日內交投於15415-15245元/噸，尾盤收15290元/噸，較上一交易日收盤價跌0.46%；成交量55384手，日增2460手；持倉87136手，日增1460手。基差微擴至260元/噸；滬鉛2001-02月價差擴至90元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩微漲，現交投於98.347，微漲0.1%。（2）2019年1—10月份全國規模以上工業企業利潤下降2.9%。（3）國際汽車制造商組織預測2019年全球汽車銷量預計將下滑約310萬輛。
現貨市場：11月26日SMM現貨1#鉛報價爲15500-15600元/噸，均價日跌25元/噸。SMM報道，持貨商報價升貼水暫無較大變化，同時鉛市低迷，下遊避險情緒較濃，基本維持按需慎採，貿易市場成交活躍度一般。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計29087噸，日減149噸；截止11月25日，LME鉛庫存報67100噸，日減25噸。同時，截止11月22日當周，上期所滬鉛庫存報35157噸，周減3947噸，結束三連增。
主力持倉：滬鉛主力1912合約前20名多頭持倉26267手，空頭持倉31126手，淨空持倉4859，日增326手，空頭增倉大於多頭。
行情研判：11月26日滬鉛主力2001合約延續跌勢，刷新16年10月21日以來新低，空頭氛圍仍佔主導。期間美元指數於高位震蕩部分使鉛價承壓，美國經濟數據好壞參半，貿易逆差大幅下滑，新屋銷售連續兩個月走強。基本面上，滬鉛庫存結束三連增，但鉛市低迷，下遊避險情緒較濃，基本維持按需慎採，貿易市場成交活躍度一般。技術上，滬鉛仍於均線組下方，KDJ指標向下交叉。操作上，建議滬鉛主力空頭繼續持有，止損參考15450元/噸。
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