淡季消費疲軟，疊加宏觀影響，空頭資金發力有色普跌。隔夜LME鉛探底反彈收1944美元/噸，漲幅0.73％；滬鋅主連刷新2017年5月下旬以來新低，2001合約收15300元/噸，跌幅0.39％。基本面：供應端10月SMM中國原生鉛冶煉廠開工率爲66.31%，環比9月上升2.83%，同比上升5.49%。進入11月，鉛精礦加工費再度上漲，利潤走高下預期11月煉廠開工率持續。原再生價差持續收窄至200元左右，隨着價格走低，下遊對原生需求增強，再生部分受環保影響，周度開工率環比下滑1.4%。消費旺季逐漸結束，下遊消費持續低迷；全球進入累庫階段，本周國內社會庫存小幅累庫，期鉛承壓。短期鉛價缺少大幅上漲動力，待宏觀情緒消化，期鉛或迎來小幅反彈。
邏輯：消費淡季，消費持續疲軟，蓄企促銷意願增強；全球進入累庫周期，鉛價承壓。受宏觀情緒影響，空頭情緒較爲強勁，隔夜更是刷新17年5月下旬以來新低。當前鉛價缺少大幅上漲動力，待宏觀情緒消化，期鉛或迎來小幅反彈。策略：觀望或謹慎短多期權：買入看漲期權，買入看漲領子組合
