盤面走勢：
11月26日，受倫鉛夜間走弱影響，滬鉛主力合約2001走弱，收於15360元/噸,跌200或1.29%。
資金方面：
滬鉛主力2001交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲26583手，較上一交易日增加2284手。其中五礦經易減持505手，方正中期增持589手，前20名空頭持倉手數爲31113手，較上一交易日增加2099手，其中首創期貨增持523手，今日資金流向偏多。
現貨信息（信息來自SMM）：
上海市場金沙15655-15665元/噸，對1912合約升水50-60元/噸報價；南方鉛15605-16625元/噸，對1912合約平水到升水20元/噸報價。期鉛破位下跌，擠壓再生鉛利潤空間，再生精鉛維持對SMM1#鉛均價平水附近出廠，部分電解鉛煉廠亦是轉爲觀望惜售，持貨商挺價出貨，普遍以小升水出貨，而下遊採購情緒弱於上周，大額採購較少，散單市場成交相對好轉。
廣東市場南華鉛15515元/噸，對SMM1#鉛均價貼水60元/噸報價；鉛價破位下行，再生精鉛利潤收窄，再生原生價差保持在平水附近，下遊採購依然以原生鉛爲主。
河南地區豫光等冶煉廠以長單交易爲主；金利、萬洋15625元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價（貿易商貨源）；鉛價破平臺下行，部分煉廠觀望爲主，原生市場成交尚好。
其他地區如：湖南水口山15575-15595元/噸，對SMM1#鉛均價平水到升水20元/噸報價（貿易商）；廣西河池南方15445元/噸，對SMM1#鉛均價貼水130元/噸。雲南地區小廠報18325元/噸，對SMM1#鉛均價貼水250元/噸。鉛價破位下行，煉廠出貨情緒不高，部分煉廠以長單交易爲主，市場成交略有好轉。
庫存變化：
截至11月26日，上期所庫存爲29236噸，較上一交易日增加301噸。
截至11月26日，LME庫存爲67375噸，較上一交易日增加275噸。
行情預判:
短期來看，美元指數堅挺，倫鉛弱勢運行，利空滬鉛。技術上看，KDJ指標鈍化， MACD指標綠柱放大，預計滬鉛震蕩偏弱，運行區間15000-15500。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
