鉛
淡季消費疲軟，疊加宏觀影響，空頭資金發力有色普跌。隔夜LME鉛強勢領跌收1930美元/噸，7月11日以來新低，跌幅1.81％；滬期鉛跟跌，滬鋅主連刷新2017年6月以來新低，2001合約收15335元/噸，漲幅1.25％。
基本面：供應端10月SMM中國原生鉛冶煉廠開工率爲66.31%，環比9月上升2.83%，同比上升5.49%。進入11月，鉛精礦加工費再度上漲，利潤走高下預期11月煉廠開工率持續。
原再生價差持續收窄至200元左右，隨着價格走低，下遊對原生需求增強，再生部分受環保影響，周度開工率環比下滑1.4%。
消費旺季逐漸結束，下遊消費持續低迷；全球進入累庫階段，本周國內社會庫存小幅累庫，期鉛承壓。短期鉛價缺少大幅上漲動力，待宏觀情緒消化，期鉛或迎來小幅反彈。邏輯：消費淡季，消費持續疲軟，蓄企促銷意願增強；全球進入累庫周期，鉛價承壓。受宏觀情緒影響，空頭情緒較爲強勁，LME鉛領跌，滬倫比小幅修復。當前鉛價缺少大幅上漲動力，待宏觀情緒消化，期鉛或迎來小幅反彈。策略：觀望或謹慎短多。期權：買入看漲期權，買入看漲領子組合
