現貨市場：昨日，鉛價格呈現持續偏弱的狀態，日內持貨商隨行就市報價。隔月基差收窄明顯，再生鉛與原生鉛價差同樣出現收窄，目前下遊蓄電池企業採購仍然以按需爲主，不過主要偏向煉廠貨源，現貨成交較此前略有好轉。
庫存情況：昨日上期所鉛庫存較前一交易日出現了251噸的上漲至25,140噸。雖然在經歷了鉛價的大幅下挫，並且持貨商也多以貼水報價。但蓄電池企業對於後市展望普遍較爲悲觀，致使主動補庫非常罕見，此前兩日貿易商成交略有回升，不過這樣的情況是否能夠進一步持續則仍然存有較大疑問。當下鉛品種庫存壓力逐漸顯現，對於鉛價格而言仍然將會是相對較大的壓力。
進口盈虧情況：昨日人民幣中間價下調38個基點至7.0026，當下雖然國內鉛價格於此前持續大幅下挫，但下遊蓄電池企業採購卻依舊較爲寡淡，並未因價格走低而出現太過明顯的主動補庫的情況，反倒是因爲再生鉛價格優勢明顯，使得採購被分流，原生鉛現貨散單成交回升十分有限，故此在這樣的背景下，進口盈利窗口打開的可能性微乎其微。
再生鉛與原生鉛價差：昨日再生鉛與原生鉛價差縮小至-325元/噸的較高水平，近兩日再生鉛價差持續呈現出收窄的態勢，雖然當下絕對價差仍然相對較高，不過此前研報中有所提及，即再生鉛與原生鉛的價差出現明顯收窄是鉛價或將企穩並出現反彈的跡象之一，故此當下對於鉛品種操作思路逐漸轉向中性態度。
操作建議：
單邊：中性
套利：暫緩
期權策略：賣出虛值看漲
後市關注重點：
宏觀不確定因素 4季度起停型蓄電池消費旺季能否兌現
