內外走勢：今日LME鉛止跌震蕩，截止北京時間15：54，3個月LME鉛報2199美元/噸，日漲0.25%。而滬鉛主力1912合約探底回升，日內交投於16715-16520元/噸，尾盤收16600元/噸，較上一交易日收盤價跌0.78%；成交量47690手，日增100手；持倉60794手，日增1152手。基差保持-50元/噸；滬鉛1912-01月價差爲0元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數延續下滑，現交投於97.332，日跌0.14%，回至均線組下方。（2）美聯儲宣布降息25個基點，爲年內第三次降息，符合市場預期。同時還暗示放鬆政策的舉措可能接近停頓。（3）2019年10月份，中國制造業採購經理指數（PMI）爲49.3%，比上月下降0.5個百分點。
現貨市場：10月31日SMM現貨1#鉛報價爲16500-16600元/噸，均價日減150元/噸。SMM報道，下遊多對後市不抱樂觀預期，低價接貨謹慎，散單市場成交仍較清淡。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計13104噸，日增0噸；截止10月30日，LME鉛庫存報70100噸，日增70100噸，連增三日至9月26日以來新高。同時，截止10月25日當周，上期所滬鉛庫存報18319噸，周減1239噸。
主力持倉：滬鉛主力1912合約前20名多頭持倉22975手，空頭持倉21427手，淨多持倉1548，日增789手，多頭增倉大於空頭。
行情研判：10月31日滬鉛主力1912合約探底回升，創下8月15日以來新低。期間智利放棄APEC，市場擔憂中美貿易協議的敲定未能如期舉行。而隔夜美聯儲如期降息，顯示經濟放緩壓力猶存。此外近兩日股市延續下滑，中國公布10月PMI數據走弱均打壓市場多頭信心。不過商務部表示中美磋商進展順利按原計劃推進，且美指延續下滑仍將爲有色市場構成一定支撐。現貨上，下遊多對後市不抱樂觀預期，低價接貨謹慎，散單市場成交仍較清淡。技術上，MACD綠柱窄幅波動，威廉指標仍於低位震蕩。操作上，建議短線觀望爲宜。
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