鉛：外強內弱，滬鉛延續震蕩格局
周二滬鉛 1912 合約報收十字星，上方各路均線依舊壓制滬鉛上行步伐，最終收於 16670元/噸，跌 55 元/噸，跌幅 0.33%，持倉量減 2368 手至 60940 手。現貨方面，上海市場金沙鉛 16755 元/噸，對 1911 合約貼水 20 元/噸報價；南方、沐淪鉛 16745-16755 元/噸，對 1911合約貼水 30-20 元/噸報價，其中發白貨可貼水 50-40 元/噸。持貨商維持貼水報價，但下遊市場需求低迷，加之再生鉛與原生鉛價差較大，貿易市場交投活躍度較差。SMM10 月 29 日訊：汽車蓄電池市場國內需求不旺，而海外市場雖漸入旺季，但受政治等因素，如對非洲的電池出口受到拖累，近期蓄電池企業開工率基本維持在 70-90%。國際鉛鋅研究小組（ILZSG）周一表示，2019 年全球精煉鉛需求將超出供應 4.6 萬噸，明年將供應過剩 5.5 噸，該組織預期，今年精煉鉛需求將減少 0.5%至 1,181 萬噸，明年增加 0.8%至 1,190 萬噸。基本面來看，環保限產邏輯告一段落，鉛錠供應壓力逐步加大，原生鉛開工率環比持平，再生鉛生產利潤較好，開工率再度提升，原生再生價差維持高位。需求端，季節性轉淡蓄企開工環比回落，上期所庫存則終結近兩個月下跌走勢。綜上，基本面暫無重大支撐因素，中期偏空格局不改，但當前內外走勢較爲分化，行情延續震蕩，操作上觀望爲宜，注意防範內外比修復情況。
操作建議：觀望
