現貨成交依然清淡，鉛價上行動能有限
盤面走勢：
10月24日，滬鉛主力合約1912小跌，收於16630元/噸，跌35或0.21%。
資金方面：
滬鉛主力1912交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲22746手，較上一交易日增加1072手。其中海通期貨增持1460手，南華期貨增持685手，五礦經易減持842手，前20名空頭持倉手數爲20813手，較上一交易日增加2364手，其中銅冠金源增持518手，今日資金流向偏多。
現貨信息（來自SMM）：
上海市場金沙鉛16645-16655元/噸，對1911合約貼水20-10元/噸報價；沐淪鉛16635元/噸，對1911合約貼水30元/噸報價，其中發白貨可貼水50-40元/噸。期鉛弱勢震蕩，加之再生鉛維持深貼水狀態，貿易商雖以貼水出貨，但仍是出貨被動，下遊僅按需採購，市場成交暫無明顯改善。
廣東市場南華鉛16650元/噸，對SMM1#鉛均價平水報價；廣西南方16530元/噸，對SMM1#鉛均價貼水120元/噸報價出廠。鉛價暫緩跌勢，持貨商隨行報價，而下遊需求不旺，散單市場成交一般。
河南地區豫光、萬洋散單暫不報價，以長單爲主；金利16500-16550元/噸，對SMM1#鉛均價貼水150-100元/噸報價。下遊蓄電池市場需求轉淡，部分煉廠仍以貼水出貨，散單市場成交量有限。
其他地區如：湖南水口山16600-16620元/噸，對SMM1#鉛均價貼水50-30元/噸報價（貿易商）；江西銅業16650元/噸，對SMM1#鉛均價平水報價；雲南地區振興16350元/噸，對SMM1#鉛均價貼水300元/噸。
庫存變化：
截至10月25日，上期所庫存爲12701噸，較上一交易日無變化。
截至10月25日，LME庫存爲69250噸，持平昨日。
行情預判：
短期來看，再生鉛利潤可觀，現貨成交清淡，利空鉛價。技術上看，KDJ指標空頭排列，MACD指標綠柱放大，預計滬鉛繼續承壓運行，運行區間16400-16800，建議關注倫鉛走勢對滬鉛的影響。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
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