宏觀：中美貿易談判取得階段性進展成果，市場風險偏好短期或將得到一定修復。
基本面：本周國內主要地區鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲57.84%，較國慶前小幅上升0.48%。目前京津冀及周邊地區重污染預警解除，受環保制約的企業已陸續復產，精煉鉛開工率相較節前錄得提高。進入10月，國內外鉛精礦加工費都有不同程度上漲，國內平均TC上漲150元至2000元/噸，進口TC環比提高了25美元至95美元/幹噸。原料礦供需平衡進一步趨於寬鬆。再生鉛利潤維持在年內較高水平。從利潤驅動和企業生產季節性看未來供給彈性仍有較大釋放空間。周內原生再生鉛價差的不斷走擴也凸顯了下遊需求支撐在邊際走弱，當前旺季消費利好已基本兌現。從供需的相對變化看，市場對精煉鉛中長期的過剩預期並不會因爲短期的宏觀利好而發生根本改變。
策略：下周鉛價外強內弱或將延續，滬鉛操作上考慮逢高沽空。滬鉛主力合約波動區間預計在16500-17200元/噸附近。企業高價備貨建議謹慎。
10月14日美爾雅期貨鉛周報
