鉛：主線邏輯
1. 8 月間隨着蓄電池消費旺季規律逐漸顯現，上期所庫存確實呈現出了一定的消耗，並且鉛價格也與下旬呈現走高態勢，不過在此過程中下遊觀望情緒再度回升，市場成交重歸清淡。
2. 在 9 月間，由於臨近國慶 70 周年慶典，故此預計環保稽查力度或將再度提升，不過由於當下依舊存在的鉛企業對於環保壓力常態化已然相對習慣，故此預計即便環保稽查存在一定影響，但也不至於像過往兩年那樣顯著。
3. 就鉛品種需求中長期方面來看，由於下遊主要諸如汽車起動型蓄電池，電動車動力電池以及移動通信基站所有蓄電池均存在逐漸被鋰電池取代之威脅，故此就中長期而言鉛品種需求仍然並不十分樂觀。
綜合觀點：
目前鉛品種下遊蓄電池企業需求旺季確實逐步兌現，蓄電池企業成品庫存也在不斷消耗，但在近兩周鉛價走高之際所觀察到的下遊蓄電池企業的反應則是再度以觀望情緒爲主，並沒有非常迫切的主動補充備採原材料的意願。加之 9 月煉廠檢修基本結束，而環保稽查的壓力對於目前存在的鉛企業而言或許也並不十分明顯，因此預計在 8 月間相對偏緊的現貨在 9 月或將出現一定緩和，故此鉛品種行情也主要以震蕩爲主。
操作建議：
單邊操作：中性
套利操作：內外盤反套
期權策略：暫緩
風險點：
下遊蓄企採購積極性再度減弱
2019年9月華泰期貨鉛月報
