庫存驟減，期鉛走強
盤面走勢：
8月20日，滬鉛主力合約1909走強，收於16950元/噸，漲200或1.19%。成交量增加13796手至37116手，持倉量減少1742手至41084手。
資金方面：
滬鉛主力1909交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲16220手，較上一交易日減少465手。其中海通期貨減持905手，前20名空頭持倉手數爲16078手，較上一交易日減少444手，前20名空頭持倉無明顯變化。今日資金流向偏空。
現貨信息：
上海市場金沙鉛16855元/噸，對1909合約升水50元/噸報價；江浙地區豫光、濟金、萬洋、銅冠鉛16755-16775元/噸，對1909合約貼水50-30元/噸報價。期鉛震蕩上行，持貨商積極報價出貨，同時煉廠散單貨源相對有限，現貨貼水出現收窄趨勢，下遊詢價增多，貿易市場交投氛圍向好。
廣東市場南華鉛16750元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價；南儲南方16755元/噸，對1909合約貼水50元/噸報價；鉛價震蕩走強，市場看好後市價格，下遊採購較爲積極，市場交投較好。
河南地區豫光、萬洋等冶煉廠以長單交易爲主；金利16670-16700元/噸，對SMM1#鉛均價貼水30元/噸到平水報價；鉛價高位盤整，下遊按需採買，市場交投尚好。
其他地區如：湖南水口山16720元/噸，對SMM1#鉛均價升水20元/噸報價（貿易商貨源）；江西銅業16750元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價；雲南地區小廠報16400元/噸，對SMM1#鉛均價貼水300元/噸；鉛價高位震蕩，持貨商積極出貨，市場交投良好。
庫存變化：
截至8月20日，上期所庫存爲28269噸，較上一交易日下降2133噸。庫存降幅較大，提振滬鉛。
截至8月20日，LME庫存爲80250噸，較上一交易日下降50噸。
行情預判：
綜合來看，再生鉛企業受環保檢查影響難以順利生產，下遊需求有好轉跡象，但市場氛圍再度偏空，令鉛價承壓。技術上看，KDJ、MACD指標鈍化， 預計滬鉛夜間震蕩運行，運行區間16600-17000，關注倫鉛走勢對滬鉛的影響。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
