喜憂參半，滬鉛震蕩運行
盤面走勢：
8月14日，美國宣布推遲加徵部分中國商品的關稅，提振市場情緒，但7月份多數中國宏觀數據表現不及預期，利空滬鉛，滬鉛主力合約1909寬幅震蕩，收於16715元/噸，漲85或0.51%。
資金方面：
滬鉛主力1909交易排名顯示前20名多頭持倉手數爲18532手，較上一交易日增加245手。前20名多頭持倉無明顯變化。前20名空頭持倉手數爲17100手，較上一交易日減少485手，其中永安期貨增持939手，南華期貨減持677手，今日資金流向偏空。
現貨信息：
上海市場沐淪鉛16665元/噸，對1909合約平水報價；江浙地區濟金、萬洋、銅冠鉛16595-16615元/噸，對1909合約貼水70-50元/噸報價；濟金、萬洋鉛16620元/噸，對1908合約平水報價。期盤震蕩盤整，加之臨近交割，持貨商出貨積極性一般，部分報價貼水小幅收窄，同時下遊蓄電池企業採購需求有限，且仍是偏向煉廠，散單市場成交暫無好轉跡象。
廣東市場南華鉛16675元/噸，對SMM1#鉛均價升水50元/噸報價；南儲南方16565元/噸，對1909合約貼水100元/噸。鉛價高位回落，下遊採購較爲謹慎，交投趨於清淡。
河南地區豫光等冶煉廠以長單交易爲主；金利16525-16550元/噸，對SMM1#鉛均價貼水75元/噸到貼水100元/噸報價；鉛價止跌後窄幅運行，下遊採購情緒不高，市場交投較爲清淡。 其他地區如：廣西河池南方16555元/噸，對SMM1#鉛均價貼水120元/噸；湖南水口山16625元/噸，對SMM1#鉛均價平水報價（貿易商貨源）；江西銅業16625元/噸，對SMM1#鉛均價平水報價；雲南地區小廠報16325元/噸，對SMM1#鉛均價貼水300元/噸；鉛價窄幅震蕩，持貨商積極出貨，市場交投一般。
庫存變化：
截至8月14日，上期所庫存爲31179噸，較上一交易日增加150噸。
截至8月14日，LME庫存爲81575噸，持平昨日。
行情預判：
綜合來看，再生鉛企業受環保檢查影響難以順利生產，下遊需求有好轉跡象，宏觀因素有好有壞，對滬鉛影響偏中性。技術上看，KDJ、MACD指標鈍化， 預計滬鉛夜間震蕩運行，運行區間16500-17000，關注倫鉛走勢對滬鉛的影響。
廣州期貨金屬研究組
黎俊 從業資格號：F3026388
020-22139812
