冶煉端來看,鉛價走高再生鉛利潤水平好轉,釋放預期增加,另 8 月原生鉛煉廠檢修恢復,供應增量依舊限制着鉛價上行空間,而反觀下遊行業庫存及蓄企開工表現並未好轉,旺季需求難言樂觀,或將面臨旺季不旺格局。整體來看,需求復蘇暫不及供應恢復壓力,庫存維持高位,在基本面疲軟以及宏觀面惡化背景下,還需謹慎看多,短期技術面表現偏強,在資金推動下鉛價跟隨倫鉛上行,重點關注倫鉛走勢及國內消費回暖情況。