鉛周報摘要:
現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在16150-16750元/噸。本周隨着現貨鉛價震蕩走強，下遊採購愈發謹慎，大型企業以採購長單爲主，市場整體成交趨於平淡。原生鉛方面，煉廠收窄貼水出貨。而在再生鉛方面，由於江西等地環保組入駐檢查，原料供應緊張，截止周五，再生精鉛主流報價收對SMM1#鉛均價貼水50元/噸到平水報價。
庫存情況：上周在上期所鉛倉單出現了2,212噸的大幅上漲至31,729噸，庫存水平仍然較高，下遊需求卻始終沒有明顯的復蘇，鉛庫存消耗並不十分明顯。但另一方面，蓄電池訂單情況則是已經呈現出相對較爲明顯的復蘇，據SMM調研7月內成品庫存消耗相對較爲明顯，而若這樣的情況持續，這也或將逐漸反映至下遊蓄電池企業的採購，故此使得8月庫存呈現出一定走低。
進口盈虧情況：上周人民幣中間價格在呈現出了1,140個基點的大幅走低，致使目前鉛品種國內進口虧損水平進一步加大。另一方面，LME倫鉛市場近期升貼水報價幅度也大幅上升，目前已經接近30美元/噸。故此在這樣的背景下，進口盈利窗口要打開的概率則相對較小。
再生鉛情況概述：上周後半周，一度縮小至-25元/噸的水平。由於此前再生鉛與原生鉛的價格優勢幾乎消失，故此當下即便下遊需求有所復蘇，採購也可能直接回流至原生鉛，直至價差進一步拉大。此外，目前小型還原鉛煉廠生產壓力巨大，即使7月中旬以後鉛價走強，再生鉛冶煉出現高盈利，恢復仍不及預期，導致河南、安徽等地還原鉛市場供應量持續緊俏。
蓄企情況概述：據SMM調研，上周（8月5日—8月9日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲51.83%，較前一周上升1.45個百分點。目前電動蓄電池市場消費平穩向好，蓄電池企業開工積極性上升，尤其是江浙贛地區爲電動自行車蓄電池企業聚集地，早前部分中大型蓄企已上調開工率，現部分中小型企業產量亦出現上調趨勢。
操作建議：
單邊：謹慎看多
套利：內外盤反套
後市關注重點：
電動自行車蓄電池消費持續向好能否逐漸轉化爲對於蓄企採購的增加
8月11日華泰期貨鉛周報
