內外走勢：今日LME鉛於高位震蕩，截止北京時間15:38，LME鉛報2098美元/噸，微漲漲0.05%。而滬鉛主力1909合約衝高回落，日內交投於16930-16745元/噸，尾盤收16765元/噸，較上一交易日收盤價漲0.42%；成交量65420手，日增13896手；持倉68294手，日增2848手。基差擴至-65元/噸；滬鉛1908-09月價差縮窄至-50元/噸。
市場焦點：亞市美元指數震蕩續漲，現交投於97.864，日漲0.08%，上方壓力關注98一線。期間美國至7月20日當周初請失業金人數創今年4月中以來最低，同時耐用品訂單數據也好於預期提振美元走高。
現貨市場：7月26日SMM現貨1#鉛報價爲16650-16750元/噸，均價較上一交易日漲125元/噸。SMM報道，持貨商報價升貼水較昨日基本維穩，但下遊按需慎採，且觀望情緒較濃，詢價寥寥，部分蓄企以長單採購爲主，散單市場成交寡淡。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計29517噸，日增0噸；截止7月25日，LME鉛庫存報56100噸，較上一交易日減1325噸，連降10日至2009年2月19日以來新低。同時，截止7月19日當周，上期所滬鉛庫存報35262噸，周增1139噸，連增三周至兩個月以來新高。
主力持倉：滬鉛主力1909合約前20名多頭持倉23344手，空頭持倉24844手，淨空持倉1500，日增335手，多空交投明顯。
行情研判：7月26日滬鉛衝高回落，觸及三個多月以來新高16930元/噸。期間部分受到美元指數續漲打壓，而LME鉛庫存持續下滑，同時國內近期高溫天氣頻發，部分蓄企提產受限亦支撐鉛價走高。現貨上，下遊按需慎採，且觀望情緒較濃，散單市場成交寡淡。技術上，滬鉛主力站上布林線上軌，且MACD走高，預計短線仍有望表現堅挺。操作上，建議滬鉛主力1909合約可於16700-16900元/噸之間高拋低吸，止損各100元/噸。
