內外走勢：今日LME鉛延續漲勢，截止北京時間16:01，LME鉛報2017美元/噸，日漲0.57%。而滬鉛主力1909合約強勢續漲，日內交投於16635-16260元/噸，尾盤收16500元/噸，較上一交易日收盤價漲1.2%；成交量84916手，日增42530手；持倉61140手，日增9290手。基差擴至-20元/噸；滬鉛1908-09月價差縮窄至-40元/噸。
市場焦點：（1）亞市美元指數震蕩下滑，現交投於97.08，日跌0.14%，上方97.5阻力較大（2）美國6月新屋開工年化數據不及預期，連續2個月下跌，同時營建許可數據跌至2年來新低，房地產市場持續慘淡。（3）世界金屬統計局（WBMS）最新公布數據顯示，2019年1-5月全球鉛市場供應缺口爲16.2萬噸，2018年全年缺口爲28萬噸，顯示供應缺口縮窄。
現貨市場：7月18日SMM現貨1#鉛報價爲16300-16400元/噸，均價較上一交易日漲100元/噸。SMM報道，期盤強勢不改，加之交割後貨源流入市場，持貨商多積極出貨，報價貼水再度擴大，但下遊畏高僅以剛需慎採，有價無市。
庫存方面：今日滬鉛倉單合計30538噸，日減501噸；截止7月17日，LME鉛庫存報63075噸，日減600噸，連降五日。同時，截止7月12日當周，上期所滬鉛庫存報2141噸，周增2141噸，爲近兩個月以來新高。
主力持倉：滬鉛主力1909合約前20名多頭持倉21154手，空頭持倉22690手，淨空持倉1536，日增減251手，多空交投明顯。
行情研判：7月18日滬鉛強勢續漲，觸及近三個月以來新高16635元/噸。期間部分受到受到美元指數震蕩下滑支撐，因房地產數據表現疲軟，不過目前國內鉛下遊消費仍處淡季，需謹慎追高。現貨上，持貨商多積極出貨，報價貼水再度擴大，但下遊畏高僅以剛需慎採，有價無市。技術上，滬鉛主力合約MACD紅柱擴大，且上破布林線上軌，預計短線仍有望震蕩偏多。操作上，建議滬鉛主力1909合約可背靠16300元/噸之上逢低多，入場參考16450元/噸，目標關注16550元/噸。
