宏觀：5月末社會融資規模存量爲211.06萬億元，同比增長10.6%。5月份社會融資規模增量爲1.4萬億元，比上年同期多4466億元。其中債券等直接融資呈改善趨勢。
基本面：本周國內主要地區鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲49%，周環比小幅回升1.75%。開工率仍不及端午節前水平。蓄電池市場需求持續低迷，蓄企多以銷定產。高成品庫存壓力仍然有待時間來消化。供需兩弱下國內庫存重返升勢，周內交易所鉛錠累庫722噸。目前供應端沒有看到大幅縮減跡象。再生鉛企產能集中度的提升可能會使當前成本支撐重心下移，原生鉛與再生鉛平均價差周內擴大至125元/噸。短期供應端的減產預期難以對價格形成持久有效提振。伴隨着海外煉廠意外事故已被市場充分消化且影響有限，海外現貨升水回落。鉛價外部支撐因素弱化。
策略：在國內消費出現邊際改善之前，預計鉛價仍將延續震蕩探底趨勢。下周滬鉛主力合約波動區間或在15700-16200元/噸。建議企業逢低按需備貨。
6月17日美爾雅期貨鉛周報
