鉛周報摘要:
現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在16000-16200元/噸 鉛價延續區間運行，但因終端消費低迷，部分蓄企減產應對，市場交投較爲清淡，蓄企多觀望慎採,原生鉛方面，上周部分煉廠陸續開始檢修，但供應壓縮難抵消費低迷，鉛價格反彈相對有限。
庫存情況：上周上期所鉛倉單出現了976噸的下降至18,738噸，目前庫存水平仍然處於相對高位。不過總體而言市場處於供需兩淡的格局。但這其中也有生產企業可以控制產量的因素，倘若下遊需求果有復蘇，那麼生產企業則可以適時調整生產策略。故此當下重點還是需要關注下遊蓄電池企業的實際需求情況。
進口盈虧情況：目前來看下遊蓄電池企業的需求復蘇情況仍然相對有限，並且持續性顯然較差，此前由於再生鉛成本吃撐的因素，使得國內鉛價格相對於外盤偏強，不過這樣的情況也並未維持太久，隨着美元的下跌使得外盤倫鉛走強，加之目前LME倫鉛市場升貼水由此前貼水轉爲大幅升水（39美元/噸），昨日進口盈利程度便再度關閉。
再生鉛情況概述：自進入5月以來，電動廢電瓶表現出較強的抗跌性原料短缺逐步傳導至再生精鉛廠，再生精鉛煉廠採購成本較高，最終導致中小型再生精鉛煉廠開始減停產，大型再生精鉛煉廠報價居高不下，結果表現爲近期再生原生價差收窄至平水附近。並且這樣的情況在目前看來暫時還並不得到改變。
蓄企情況概述：上周（6月3日—6月6日）SMM五省鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲47.25%，較前一周下降4.66%。據SMM調研了解，鉛蓄電池市場終端消費清淡，雖各大企業對成品電池持續促銷，但經銷商接貨能力有限，加之鉛價上漲乏力，業內悲觀後市情緒加劇，如浙江、江西、江蘇等地區部分蓄企下調產量計劃10-20%。另適逢端午節，一般大型企業不放假或僅放假一天，而中小型則多有放假，在1-3天不等。而下周，隨端午節假期結束，蓄企開工率或有所恢復。
操作建議：
中性，目前鉛品種下遊需求依舊相對較弱，不過另一方面，再生鉛成本因素此前支持鉛價在金屬板塊中相對抗跌，加之目前正在臨近鉛酸蓄電池消費傳統旺季。故此當下鉛品種操作上建議以高拋低吸爲主，持有現貨的企業可以繼續採取賣出看漲期權收取權利金的操作方式。
後市關注重點：
下遊蓄企需求始終無法真是啓動 宏觀不確定因素繼續襲擾市場
6月9日華泰期貨鉛周報
