上周受再生鉛成本支撐,以及環保擾動,鉛價表現較強,空頭以減倉出逃爲主。宏觀方面,美升級對華爲科技制裁,中美貿易爭端有進一步惡化跡象,本周宏觀氛圍依舊偏空。目前鉛價支撐因素主要來自於供應端,下遊鉛蓄電池市場終端消費整體無較大改善,汽車蓄電池企業小幅好轉,而電動自行車蓄電池市場則因消費及政策拖累開工率暫無較大變化。總體來看,消費不佳,支撐鉛價企穩上行的動力仍然偏弱,綜上預計滬鉛短期暫難出現大幅上漲行情,維持震蕩觀點,中期隨着旺季預期逐步發酵對待鉛價還需謹慎看空。本周滬鉛主力 1907 合約運行區間或爲 16000-16600元/噸。