2021年6月，中國鉛鋅產業月度景氣指數爲59.1，較上月下降3.1個點；先行合成指數爲74.5，較上月下降2.1個點；一致合成指數爲128.8，較上月上升9.0個點（近13個月中國鉛鋅產業月度景氣指數如表1所示）。
表1 2020年6月至2021年6月
中國鉛鋅產業月度景氣指數
1、景氣指數有所回落，但仍位於“正常”區間運行
2021年6月，中國鉛鋅產業月度景氣指數有所回落，位於“正常”區間運行。中國鉛鋅產業月度景氣指數運行趨勢如圖1所示。
圖1 中國鉛鋅產業月度景氣指數趨勢圖
2021年6月，在構成中國鉛鋅產業月度景氣指數的9個指標中，鉛鋅價格指數、主營業務收入和利潤總額3個指標位於“偏熱”區間運行（指標偏熱主要因此3項指標2020年同期值較低所致）；M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、生產指數5個指標位於“正常”區間運行；固定資產投資1個指標位於“偏冷”區間運行。中國鉛鋅產業月度景氣信號燈如圖2所示。
圖2 中國鉛鋅產業景氣信號燈圖
2、先行合成指數略有回落
2021年6月，先行合成指數爲74.5，較上月下降2.1個點（先行合成指數變化趨勢見圖3）。在構成中國鉛鋅產業先行合成指數的6個指標中，4漲2降（季調後數據）。其中，同比增長的4個指標是鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池和鍍鋅板，同比分別增長41.1%、8.3%、14.9%和15.5%。鉛鋅礦進口量、固定資產投資同比下降2.5%和7.8%。
圖3 中國鉛鋅產業合成指數曲線圖
3、產業運行情況與趨勢
2021年6月，中國鉛鋅工業運行呈現三方面特點。
一是鉛鋅精礦供應恢復，但鉛鋅精礦加工費走勢有所分化。2021年二季度，世界鉛鋅精礦供應逐步恢復，國內外鉛鋅精礦產量同比增長。5月，中國鉛精礦含鉛產量13.1萬噸，同比增長16.7%。5月，中國鋅精礦含鋅產量27.6萬噸，同比增長12.8%；截至5月，中國鋅精礦含鋅累計產量118.0萬噸，同比增長15.5%。國際數據。
雖然世界鉛鋅精礦供應整體恢復，但鉛鋅精礦加工費走勢卻有所不同。因2020年冬季中國鉛冶煉廠原料備庫不足；2021年上半年中國再生鉛冶煉產能快速釋放，導致部分冶煉廠因再生鉛原料採購不足轉而採購鉛精礦等因素影響，鉛精礦供應階段性緊張，加工費快速下行。截至6月末，國內主流鉛精礦加工費較年初下調950元/金屬噸，至1200元/金屬噸；進口礦加工費較年初下降70美元/幹噸，至50美元/幹噸。
鋅精礦加工費則受供應恢復、雲南限電導致部分鋅冶煉產能釋放受限等因素影響，有所回調。截至6月末，國內鋅精礦加工費平均報價4200元/噸，較上半年最低價上漲450元/噸。進口礦加工費回調幅度雖不及國產礦，但6月末加工費也較上半年低價回調10美元/幹噸，至80美元/幹噸。
二是鉛鋅金屬供應仍有增長，消費環比有所回落，供應仍小幅過剩。2021年二季度，受中國再生鉛冶煉產能快速釋放帶動，中國精煉鉛供應量同比大幅增長；中國精煉鋅供應仍保持增長格局，但在雲南限電、內蒙“雙控”等政策影響下，冶煉產能釋放受到抑制，精煉鋅產量同比增速有所放緩。
消費方面，初級消費產品鉛酸蓄電池、鍍層板（帶）產量受2020年同期基數較低及消費需求復蘇等多重因素帶動同比增長。終端消費產品汽車、洗衣機、冰箱、空調等產品生產因芯片供應緊張、原材料價格上漲等因素受到抑制，產量環比下降。整體看，二季度鉛鋅消費較一季度有所回落。鉛鋅金屬供應仍有小幅過剩。
三是鉛鋅價格環比回落。2021年1月至5月上旬，銅、鋁等有色大宗商品價格快速上漲，鉛鋅金屬價格整體也呈上行趨勢，但增長勢頭相對偏弱，受供需基本面影響較強。6月，在國家大宗商品調控措施效果逐步顯現，以及鉛鋅消費復蘇不及預期雙重因素作用下，鉛鋅金屬價格環比小幅下跌。
2021年6月，LME三月期和SHFE主力合約鉛均價分別爲2184美元/噸和15332元/噸，環比分別下跌0.4%和1.1%，同比分別上漲24.2%和6.3%。值得注意的是，外盤鉛價在消費復蘇但原料流入偏弱的影響下，漲勢強於內盤，現階段鉛價內外倒掛。
2021年6月，LME三月期和SHFE主力合約鋅均價分別爲2966美元/噸和21269元/噸，環比分別下跌0.7%和5.4%，同比分別上漲43.9%和31.8%。
綜合而言，6月，鉛鋅精礦供應呈恢復趨勢。但短期內，鉛精礦供需錯配及鉛價內外倒掛造成鉛冶煉企業經營壓力增加；而鋅冶煉企業經營壓力隨加工費回調將進一步緩解。中國鉛鋅工業整體運行平穩，初步預計，近期中國鉛鋅工業景氣指數仍將位於“正常”區間運行。
