雄韜股份2017 年實現營業收入26.56 億元，同比增長6.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3632.28 萬元，同比減少69.74%。基本每股受益0.10 元，加權平均淨資產收益率1.64%。
鉛價上漲導致毛利率下滑,匯兌損失和產能轉移共同拖累業績表現:報告期公司蓄電池銷量380.50萬KVAH,同比減少8.41%,主要是由於公司深圳鉛酸電池生產基地搬遷至湖北、越南過程導致的產能浪費。蓄電池業務共實現營業收入23.51億元,同比增長12.88%,佔總營業收入的88.52%。受原材料鉛價上漲因素影響,蓄電池業務毛利率同比減少2.14個百分點。由於人民幣匯率的波動,公司匯兌損失大幅度增加導致財務費用大幅增長。公司銷售費用率和管理費用率分別爲4.03%和4.67%,分別提高0.14和0.43個百分點。分季度來看,第四季度毛利率環比下滑5.57個百分點,單季虧損3389.59萬元。
鉛酸電池穩步發展,鋰電業務注重差異化:公司是鉛酸電池領域龍頭企業之一,海外市場收入佔比接近60%,隨着國內外IDC數據中心的快速發展以及海外新興市場基站建設的需求推動,公司傳統鉛酸電池業務預計將穩步發展。公司鋰電池業務立足於儲能、動力電池梯次利用等藍海市場,公司差異化競爭戰略將受益於行業的快速發展。
燃料電池產業卡位布局,公司長期成長空間值得期待:公司將氫燃料電池作爲未來的主攻發展方向,通過參股制氫設備生產商氫璞創能、投資建設武漢氫能產業園等方式,在氫能產業鏈已形成制氫、膜電極、燃料電池電堆、燃料電池發動機系統、整車運營等關鍵環節的卡位布局,公司擬打造氫能產業平臺戰略路徑清晰。燃料電池車在滿足新能源汽車清潔環保無排放的基本要求下,還具有充換氣時間短、能量密度高等核心優勢,在對充電時間焦慮和長距離行駛等場合與鋰動力新能源車形成互補,疊加政策層面的扶持,行業市場前景廣闊,公司領先布局,長期成長空間值得期待。
