宏觀面看,海外流動性收緊擔憂暫緩,9月加息前存一定空窗期,不過經濟衰退擔憂依然存在,限制內外鉛價走勢。供應端看,國內外鉛礦供應均維持偏緊格局,8月國內鉛礦加工費維持低位,進口礦加工費降幅較大,煉廠依舊需要進口銀鉛礦補充。原料端對原生鉛煉廠爬產的制約性依然存在,不過隨着檢修企業復產,產量穩中有增。再生鉛方面,檢修復產疊加限電影響減弱,產量預計延續回升態勢。總的看,供應緩慢回升中。需求端看,受益於電動自行車換購潮及汽車購置稅政策刺激,鉛蓄電池配套需求增加,且高溫也帶動電池更換需求增加,預計8月傳統消費旺季下,需求端延續向好表現。整體來看,宏觀壓力有所緩和,基本面呈現供需雙增格局,且在旺季加持下,需求增速有望大於供給增速,鉛價震蕩區間或上移至15000-15800元/噸。