鋅早報-鉛業行情

2021年01月15日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：經濟復蘇預期與市場累庫壓力博弈。我們的觀點：周初鉛價下跌更多交易短期過剩，臨近交割近兩萬噸的交倉量反應了市場供大於求的矛盾仍未緩解，短期來看，市場交易完過剩預期，近兩日現貨市場貼水收窄，且再生成本支撐進一步增強，年前補庫預期成主導。我們預期後期金屬品種走勢分化進一步加劇，金融屬性偏強的金屬受宏觀樂觀情緒提振更多，但鉛消費集中且用途較單一，預計難

2021-01-15 09:06:25 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2021年01月15日上海中期期貨鉛早評

倫鉛震蕩偏弱，滬鉛震蕩反彈，市場整體上震蕩運行。庫存方面，昨日LME鉛庫存13.03萬噸（-625），SHFE倉單庫存47104噸（+129）。產業上，01月11日，鉛錠社會庫存爲61.23千噸，增加3780噸。供應端，據統計2020年12月全國電解鉛產量28.6萬噸，全年累計產量同比上升4.42%。2020年全國再生鉛產量較2019年共計增加51.3萬噸，再生鉛產量佔到全國鉛錠總產量的45%。各

2021-01-15 09:03:26 鉛早報鉛價分析上海中期期貨

2021年01月15日國投安信期貨鉛早評

滬鉛暫時回吐萬五上方漲幅。昨日原生鉛價上調到14750元/噸，原再生鉛價差在75元/噸低位，河北地區再生鉛廢料供應難度大。同時，原生鉛北方主產地霧霾重。相較蓄電池企業春節前後更集中、更統一的消費放緩節奏，上遊供應受節假疫情影響更大。觀望或逢低短多頭寸繼續關注上方1.52-1.53萬阻力位表現。

2021-01-15 08:54:27 鉛早報鉛價分析國投安信期貨

2021年01月15日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14750-14850元/噸，均價14800元，漲100元;廣東南儲1#鉛報14700-14800元/噸，均價14750元，漲100元；現貨鉛市場報價在14700-14850元/噸之間，對比滬期鉛2101合約貼水80至升水70元，滬期鉛2102合約貼水115至升水35元。【投資邏輯】:原生鉛方面，進入1月冬季原材料供應有限，後續春節陸續放假，部分中小型企業計劃於1

2021-01-15 08:50:28 鉛早報鉛價分析一德期貨

2021年01月15日美爾雅期貨鉛早評

國內鉛蓄電池市場更換需求表現平淡，消費邊際轉弱的隱憂導致下遊蓄企補庫意願下降。目前再生鉛廢電瓶受疫情影響供應趨緊，供給端收縮預期提振鉛價走強。預計跟隨板塊震蕩爲主，上行空間或有限。

2021-01-15 08:45:26 鉛早報鉛價分析美爾雅期貨

2021年01月15日銅冠金源期貨鉛早評

周四滬鉛主力2103合約日內震蕩，夜間震蕩重心上移，收至14980元/噸，漲幅達0.91%。LME鉛先揚後抑，收至2020美元/噸，跌幅達1.42%。現貨方面，上海市場馳宏、南方鉛14895-14915元/噸，對滬期鉛2102合約升水0-20元/噸報價。期鉛延續高位震蕩，且隨流通貨源減少，持貨商多挺價出貨，部分下遊已有一定庫存，高價接貨謹慎。據中汽協，根據行業內15家重點企業上報的數據統計顯示，1

2021-01-15 08:33:26 鉛早報鉛價分析銅冠金源期貨

2021年01月15日弘業期貨鉛早評

隔夜倫鉛小幅高開後大幅回落。滬鉛夜盤小幅高開後窄幅震蕩收十字線。疫情影響下，原生鉛企業節前檢修，開工率下調。再生鉛企業因環保和原料供應下，利潤維持虧損局面，產量難以釋放。下遊蓄電池消費繼續平淡。供需兩淡下，但國內庫存增加，再生鉛上方空間有限。但再生鉛成本支撐下，鉛價或維持震蕩行情。****

2021-01-15 08:33:26 鉛早報鉛價分析弘業期貨

2021年01月15日西南期貨鉛早評

維持觀望昨日，上海市場電解鉛對滬鉛2102合約報升水0-20元/噸，再生鉛小貼水出貨，下遊散單採購多傾向於原生鉛。鉛蓄電池企業節前備貨需求增長，而北方疫情發酵，階段性影響當地蓄企生產，同時，1月原生鉛冶煉廠的檢修隊伍擴大，月度產量或下降萬餘噸，再生鉛產量受制於廢電瓶階段性供應緊張的影響報價較堅挺，考慮到目前原生/再生鉛價差不大，建議場外資金維持觀望。策略方面：維持觀望。

2021-01-15 08:21:26 鉛早報鉛價分析西南期貨

2021年01月15日五礦經易期貨鉛早評

鉛價上方空間有限滬鉛近期表現較好，主因再生鉛供應收縮，社庫下滑所致，原再價差進一步收至100元/噸以內，表面短期鉛基本面仍在改善，但考慮下遊將陸續放假，消費將逐漸轉弱，鉛價上方空間有限，日內區間關注14800-15200元/噸。

2021-01-15 08:15:26 鉛早報鉛價分析五礦經易期貨

2021年1月11日信達期貨鉛鋅周報：滬鋅延續震蕩偏強滬鉛需求回暖偏多

一方面美元指數持續走低爲金屬提供託底支撐，鋅礦端偏緊格局未改對鋅價的支撐力度猶存，加上美國 12 月 ISM、Markit 制造業 PMI 表現亮眼也提振了鋅價走勢。供應端鋅礦依然處於偏緊狀態，而現貨端鋅價上漲市場少有成交。本周市場庫存維持低位，升水快速拉升，市場挺價出貨。而需求端消費企業有囤貨情緒，下遊爲春節備庫多高價接貨。但是收到國內外的疫情影響可能會使避險情緒上升，限制鋅價上漲空間。技術上，滬鋅2102合約震蕩偏強，建議待價格整理後謹慎做多。

2021-01-11 09:32:56 鋅周報鋅價分析信達期貨鉛周報鉛價分析

2021年1月11日中信建投期貨鉛鋅周度報告

宏觀略有改善，基本面邊際轉弱。滬鋅偏弱震蕩，滬鉛區間震蕩。滬鋅 2102 合約周運行區間 20700-21400 元/噸附近，建議逢高沽空。滬鉛 2102 合約周運行區間 14400-14900 元/噸附近，建議區間操作爲主。

2021-01-11 09:03:18 鋅周報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月29日中信建投期貨鉛鋅早報

周一鋅錠社會庫存錄得增加，使得市場對消費的持續性有所疑慮，部分多頭逢高獲利離場，滬鋅衝高回落。基本面看礦端供應緊缺仍未改善，預計後期TC 加工費將進一步下滑，逐漸影響煉廠開工率。消費端華北地區受影響較大，華東及華南地區消費較爲穩定，關注庫存進一步變化。

2020-12-29 09:02:41 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月28日中信建投期貨鉛鋅周報

隨着英國脫歐協議的落地，市場不確定風險減弱。基本面看礦端供應緊缺仍未改善，預計後期 TC 加工費將進一步下滑，逐漸影響煉廠開工率。消費端華北地區受影響較大，華東及華南地區消費較爲穩定。而庫存的持續下滑給與鋅價較強的反彈動能。

2020-12-28 09:03:15 鋅周報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月28日中信建投期貨鉛鋅早報

隨着英國脫歐協議的落地，市場不確定風險減弱。基本面看礦端供應緊缺仍未改善，預計後期 TC 加工費將進一步下滑，逐漸影響煉廠開工率。消費端華北地區受影響較大，華東及華南地區消費較爲穩定。而庫存的持續下滑給與鋅價較強的反彈動能。

2020-12-28 08:49:43 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月25日中信建投期貨鉛鋅早報

隨着英國脫歐談判幾乎達成協議，近期宏觀利好出盡。鋅價走勢將回歸基本面。礦端供應緊缺暫未加劇，煉廠利潤略有恢復，精煉鋅供需矛盾暫不凸顯。消費端受政策面影響較大，但目前消費尚可，現貨庫存持續下滑，短期鋅價維持震蕩概率較大。

2020-12-25 09:02:54 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月24日中信建投期貨鉛鋅早報

隔夜倫鋅小幅收漲，滬鋅止跌反彈。基本面看滬鋅礦石供應偏緊格局不改，市場仍有看漲預期。而隨着近期鋅價大幅回調，下遊補庫需求較好。同時七地鋅錠庫存下滑亦對鋅價形成支撐。但環保限產及限電政策對鍍鋅企業生產亦有影響，短期鋅價維持震蕩概率較大。

2020-12-24 09:20:06 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月23日中信建投期貨鉛鋅早報

滬鋅由於價格仍處高位，冶煉企業仍有利潤，精煉鋅供應暫無太大變化。但環保限產及限電政策對鍍鋅企業生產影響較爲明顯，短期鋅價仍有回調風險。

2020-12-23 08:49:59 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月22日中信建投期貨鉛鋅早報

基本面看礦端供應緊缺暫未加劇，煉廠利潤略有恢復，短期精煉鋅供需矛盾暫不明顯。目前工業用電限制範圍有所擴大，江西、湖南、內蒙部分地區面臨電力短缺。鍍鋅企業生產影響程度再次加深，同時現貨庫存降幅持續收窄。滬鋅上方壓力或開始凸顯。

2020-12-22 09:02:14 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月21日中信建投期貨鉛鋅周報

宏觀整體偏多，基本面邊際轉弱。滬鋅高位震蕩，滬鉛低位震蕩。滬鋅 2101 合約周運行區間 21600-22100 元/噸附近，建議區間內高拋低吸。滬鉛 2101 合約周運行區間 14600-15100 元/噸附近，建議逢高止盈離場。

2020-12-21 09:32:55 鋅周報鋅價分析中信建投期貨

2020年12月18日中信建投期貨鉛鋅早報

宏觀情緒的帶動，隔夜滬大幅上行。雖然目前礦石供應仍然緊張，但隨着鋅價的反彈，煉廠利潤略有回升，供需矛盾略有緩解。消費端目前主要面臨的是環保限產及江浙地區限電對鍍鋅企業影響較大，短期消費有小幅轉弱的可能。同時鋅價亦再次來到 22000 元/噸壓力位附近，前多可以暫時止盈觀望。

2020-12-18 08:49:22 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鉛價			1-1
上海現貨鉛價			1-1
南儲華南鉛價			1-1
上海華通鉛價			1-1
上海期貨鉛價	收盤:		1-1
LME場內鉛價	--	--	--
LME電子盤鉛價	收盤:($)		1-1
LME官方鉛價	結算:($)		1-1

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