銅周報

共 3631 條銅周報

8月13日信達期貨銅鋁早評

國內新增產能釋放；2.全球銅精礦供應寬鬆；3.貿易戰、國內宏觀經濟趨弱1.庫存：上期所 19.28 萬噸（-0.43） LME25.26 萬噸（0.35）保稅區 49.4 萬噸（-0.5）2.升貼水：上海 40 元/噸（-20），LME-2.75 美元/噸（-2）；3.進口盈利：-138 元/噸（152）

2018-08-13 09:12:22 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析信達期貨

綜合來看，上周銅價基本收平，市場交易的因素仍包含中美貿易摩擦對經濟的負面衝擊，疊加地緣政治風險加劇，以及美元錄得階段性新高，都對價格有所壓制。不過，近期價格開始反應市場對遠期大型銅礦減產的擔憂，支撐銅價的因素還包括智利數個銅礦罷工風險加大和中國預計減少對美國的廢銅進口。展望後市，廢銅供應預期偏緊，隨着銅礦產出增速下滑，供應端壓力將減輕，需求端中國宏觀政策出現邊際轉鬆，海外正處消費淡季，但現貨市場不差，預計銅價逐漸築底回升

2018-08-13 09:11:16 鋁早評銅早評鋁價分析銅價分析五礦經易期貨

8月13日國投安信銅鋁鋅鉛鎳早評

銅：持空鎳：持空鋅：持多鉛：持多鋁：持多上周銅價反彈受阻，周末再次走低。宏觀面上，中美貿易戰暫時沒有新的消息，人民幣回落曾引發市場對貿易戰擔心放緩，銅價反彈，但周五土耳其局勢緊張引發非美貨幣大幅貶值，銅市再次陷入弱勢。土耳其是因爲判決一美籍傳教士兩年監禁而遭到美國制裁，因爲歐洲的意大利、法國、西班牙的銀行與土耳其有業務往來，對歐洲受到波及的擔心引發歐系貨幣大跌。其實目前美國制裁國家已經不在4、5

2018-08-13 09:10:19 鋁價分析銅價分析鋁早評國投安信期貨

8月10日五礦經易期貨銅鋁鋅鉛早評

綜合來看，昨日銅價衝高回落，市場交易的點轉向中國財政政策和貨幣政策邊際轉鬆這一因素，同時，銅礦端擾動對市場情緒提振加強，包括智利幾個銅礦罷工風險、以及未來兩年 Grasberg 銅礦減產。不過，美元走強和現貨市場疲軟限制了銅價漲幅。展望後市，國內三季度精銅供應將維持高增速，但廢銅減少抵消了部分供應壓力。海外生產幹擾繼續，但消費處於淡季。總體而言，近期基本面相對平穩，操作上建議繼續觀望

2018-08-10 09:15:31 鋁早評銅早評鋁價分析銅價分析五礦經易期貨

8月10日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

昨日銅價放量上漲，隔夜受美元走強，銅價漲勢放緩。中國 7 月 PPI 減速，CPI 再次回到2%上方。中國將於 8 月 23 日起對美國 160 億美元商品加徵關稅，其中涉及廢銅品種，2017年中國自美國進口廢銅 53.5 萬實物噸，佔比 15%，將有利於提振精銅需求。2018 年鐵路投資將超原計劃，重返 8000 億元，中國刺激政策也提振市場信心。全球第一大銅礦Escondida 礦及智利 Caserones 銅礦均進入政府調節階段，罷工可能性較大。全球第二大礦 Grasberg 礦 2019 年將由地上開採轉入地下開採，據 SMM 預計可能影響明年產量 20-30萬噸。LME 庫存繼周三增加 1100 噸後昨日繼續增加 3475 噸至 252625 噸，銅價走高後，國內下遊多駐足觀望，升水收窄，報升水 20 元/噸~升水 60 元/噸。據 SMM 預計，8 月銅管開工率料繼續下滑。整體來看，供給端的幹擾，對美國廢銅關稅的公布等均給予銅價支撐，但美元走強形成一定壓力，預計今日銅價偏強震蕩

2018-08-10 09:06:12 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析方正中期

8月10日國投安信銅鋁鋅鎳早評

銅：持空鎳：觀望鋅：持多鉛：持多鋁：持多周四銅市大幅反彈後回落。早時中國股市表現強勁，周邊市場走高刺激銅市大幅走高，但收盤幾乎失去所有收益。WTO發表文章表示三季度全球貿易放緩，這與近期全球PMI定單一致。周四美元大漲也提現這一點，給銅價帶來壓力。基本面上，周四國內現貨表現疲軟，國外庫存也開始增加，從技術上看，銅市仍未擺脫弱勢，交易上繼續持空。隔夜倫鎳自高位承壓回落，現貨方面，LME鎳庫存繼續

2018-08-10 08:55:05 鋁價分析銅價分析鋁早評國投安信期貨

8月10日永安期貨銅鋁鋅早評

滬銅多頭新湖加倉、金瑞減倉，空頭建信加倉、海通減倉；滬鋁多頭建投加倉、金瑞減倉，空頭一德加倉、中信減倉；滬鋅多頭方正加倉、永安減倉，空頭招商加倉、華泰減倉；滬鉛多頭中信加倉，空頭銀河加倉、中銀減倉；滬鎳多頭海通加倉、浙商減倉，空頭五礦加倉、中信減倉。

2018-08-10 08:52:06 銅早評鋁早評銅價分析鋁價分析永安期貨

8月9日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

目前主導銅價的主要因素是中美貿易戰進展及銅礦供給端的不確定性。繼美國公布自 8月 23 日起對華 160 億美元商品加徵關稅後，中國予以同等回應，其中涉及廢銅，2017 年中國自美國進口廢銅 53.5 萬實物噸，佔比 15%，將有利於提振精銅需求，但在關稅時間實施前，加快廢銅進口。另外，2018 年鐵路投資將超原計劃，重返 8000 億元，中國刺激政策也提振市場信心。全球第一大銅礦 Escondida 礦進入政府調節階段，罷工可能性仍較大。全球第二大礦 Grasberg 礦 2019 年將由地上開採轉入地下開採，據 SMM 預計可能影響明年產量 20-30 萬噸。供給端的幹擾，也給予銅價支撐。預計今日銅價走強

2018-08-09 09:26:15 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析方正中期

8月9日五礦經易期貨銅鋁鋅鉛早評

LME 庫存增加 1100 噸達 249150 噸，注銷倉單減少 175 噸至 25575 噸。現貨方面，上個交易日倫銅 Csah/3m 貼水 29 美元/噸，國內上海地區現貨升水 70 元/噸，滬期銅重心上移，持貨商出貨意願增強，下遊和貿易商成交活躍度下降。海關總署數據顯示，我國 7 月未鍛軋銅及銅材進口量 45.2 萬噸，同比增長 15.9%，1-7 月累計進口量增加 16.2%至 262.4 萬噸。美國計劃從 23 日起對價值 160 億美元的進口中國產品徵收 25%額外關稅，中國方面回應對同樣價值規模的商品加徵關稅，其中，商品清單涉及銅廢碎料，根據官方數據，5-6 月美國出口至中國的廢銅月平均數量爲 1.8 萬噸

2018-08-09 09:25:36 鋁早評銅早評鋁價分析銅價分析五礦經易期貨

8月9日國投安信銅鋁鋅鉛鎳早評

銅：持空鎳：觀望鋅：持多鉛：減多鋁：持多周三銅市交投清淡，銅價窄幅波動。早時美國宣布對中160億美元商品加25％事宜於8月23日開始實施，市場擔心中美貿易戰的憂慮再現，晚上中國宣布採取向同的反制。後面關鍵是9月5日公布的是否2000億加稅，這仍是市場最大壓力。回到銅市來看，銅價走高，現貨開始滯張，最新消息，7月份空調消費大幅下坡，未來出口也引發擔憂。最近關注點Escondida銅礦情況，如果政府

2018-08-09 09:25:05 鋁價分析銅價分析鋁早評國投安信期貨

8月8日永安期貨銅鋁鋅早評

滬銅多頭申萬加倉、金瑞減倉，空頭東證加倉、海通減倉；滬鋁多頭中信加倉、永安減倉，空頭雲晨加倉、格林減倉；滬鋅多頭永安加倉、建信減倉，空頭五礦加倉、興證減倉；滬鉛多頭西南加倉，空頭國泰加倉；滬鎳多頭永安加倉、方正減倉，空頭中信加倉、中糧減倉。

2018-08-08 09:29:01 銅早評鋁早評銅價分析鋁價分析永安期貨

8月8日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

美國公布自 8 月 23 日開始對額外 160 萬億美元中國商品加徵 25%關稅。中國鐵路部表示今年將提高鐵路固定資產投資至 8000 億元以上，對於中國出臺刺激措施，市場流露出樂觀情緒。銅礦供給端對銅價仍有支撐，全球第一大銅礦 Escondida 礦進入政府調節階段，罷工可能性仍較大。全球第二大礦 Grasberg 礦 2019 年將由地上開採轉入地下開採，據SMM 預計可能影響明年產量 20-30 萬噸。昨日國內現貨升水小幅擴大，報升水 50 元/噸~升水 100 元/噸，下遊逢低買盤成交尚可，高升水能否持續需關注進口銅流入情況以及隔月價差的表現。整體來看，中美貿易仍對銅價有所打壓，但中國刺激經濟政策在一定程度提振市場信心，供給端仍存較大不確定性，預計銅價偏強震蕩

2018-08-08 09:22:03 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析方正中期

8月8日五礦經易期貨銅鋁鋅鉛早評

LME 庫存減少 1850 噸達 248050 噸，注銷倉單增加 1100 噸至 25750 噸。現貨方面，上個交易日倫銅 Csah/3m 貼水 32.3 美元/噸，國內上海地區現貨升水 75 元/噸，近兩日進口窗口再次打開，進口銅流入有望增加，貨源增多預期下成交活躍度下降。環保部公布第十七批限制類廢銅進口批文，核準進口額度 9899 噸，批文企業來自浙江和江西，截至目前，限制類廢銅進口總批文數量 72.5 萬噸，同比 2017年減少 75.9%。8 月以來，國內精廢價差擴大至 1000 元/噸之上，廢銅替代優勢再次顯現

2018-08-08 09:21:10 鋁早評銅早評鋁價分析銅價分析五礦經易期貨

8月8日國投安信銅鋁鋅鉛鎳早評

銅：持空鎳：觀望鋅：持多鉛：持多鋁：持多周二銅市交投清淡，銅價仍位於窄幅波動。周二美元匯率回落，一是獲利回吐，二是中國對遠期售匯要求20%保證金，但在全球經濟分化和美國前景加息的背景下，美元很難出現大的回調。另外周二市場關於今年鐵路投資增加到8000億增加了中國下半年基建投資的預期，這對中國經濟穩就業穩增長會有一定作用。但我們認爲目前關鍵點仍在中美貿易戰上，這將決定未來投資和消費的總趨勢。回到銅

2018-08-08 09:20:17 鋁價分析銅價分析鋁早評國投安信期貨

8月7日五礦經易期貨銅鋁早評

LME 庫存減少 725 噸達 249900 噸，注銷倉單減少 725 噸至 24650 噸。現貨方面，上個交易日倫銅 Csah/3m 貼水 29.5 美元/噸，國內上海地區現貨升水 70 元/噸，期價下挫造成逢低買盤增加，持貨商持續挺升水，成交積極性仍高。智利官方數據顯示，該國 6 月銅產量 47.2 萬噸，同比增長 6.4%，1-6 月累計產量 283.2 萬噸，同比增長 12.9%。綜合來看，昨日銅價延續跌勢，市場仍籠罩在貿易戰的陰影中，此外，美元走強也在一定程度上壓制銅價，當前價格反映出市場對智利銅礦發生罷工的預期較低。展望後市，國內三季度精銅供應將維持高增速，但廢銅減少抵消了部分供應壓力。海外生產幹擾繼續，但消費處於淡季。總體而言，近期基本面相對平穩，價格取決於銅礦罷工和宏觀預期之間的博弈，預計銅價繼續震蕩築底走勢

2018-08-07 09:35:28 鋁早評銅早評鋁價分析銅價分析五礦經易期貨

8月7日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

中美貿易局勢持續緊張，上周五中國公布對美國 600 億商品擬加徵關稅的清單，投資者對貿易關系拖累中國需求的擔憂籠罩銅市。6 月中國汽車進口量同比大幅下降 87.1%，表明關稅問題拖累貿易活動。另外投資者風險偏好下降，提振美元買需，美元繼續走高也打壓銅價。回到銅市，Escondida 礦目前處於政府居間調停期，罷工可能性仍然較大。目前由於人民幣持續走低，導致內盤明顯強於外盤，中國人民銀行決定自 2018 年 8 月 6 日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從 0 調整爲 20%。若人民幣暫緩跌勢，滬銅或將補跌。昨日 LME 庫存下降 725 噸，貼水 29.5 美元/噸，國內現貨升水繼續走高，報升水50-90 元/噸，人民幣低位，進口銅流入稀少，持貨商挺價明顯。預計今日銅價偏弱震蕩，關注貿易談判進展

2018-08-07 09:16:07 鋁早評鋁價分析銅早評銅價分析方正中期

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