供求角度,ILZSG預計2021年鉛供應增長3.6%至1208萬噸,而全球鉛需求將上升4.4%至1189萬噸。2021年整體供需上預計將過剩19.2萬噸,全球鉛產業未來將保持過剩的格局一、二季度,原生和再生鉛供應保持穩定增長,雖然中間有環保和限電幹擾,但整體產量依然保持增長。下半年預計再生鉛產量釋放速度加快。需求端,目前終端消費季節性淡季延續,蓄電池生產企業成品庫存超過30天。三季度消費旺季預計會減緩庫存壓力,但下半年整體過剩格局依然維持不變,建議保值者中線參與逢高拋空機會。預計價格主要運行區間:LME鉛1970-2270美元,SHFE鉛14100-16100元。