鉛早報-鉛業行情

2020年05月12日上海中期期貨鉛早評

昨日滬鉛2006合約弱勢震蕩。目前原生鉛冶煉廠除檢修外生產基本穩定，5月再生鉛產量將有所增加，帶來供應端增量壓力，同時再生鉛新增產能集中在二季度釋放，市場採購將逐步回流至再生鉛。消費端方面，終端需求減弱。一定程度使得鉛蓄開工率的逐步降低，社會庫存或出現拐點，出現累庫的現象，另外出口受阻及國內消費冷清的影響，鉛蓄電池的開工率將有所下調，鉛持續的庫存地點或將有累庫趨勢，鉛價失去了一定的支撐作用，整體消

2020-05-12 09:04:18 鉛早報鉛價分析上海中期期貨

2020年05月12日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14050-14150元/噸，均價14100元，跌100元;廣東南儲1#鉛報14000-14100元/噸，均價14050元，跌100元；今日現貨鉛市場報價在14000-14150元/噸之間，對比滬期鉛2005合約貼水75至升水75元，滬期鉛2006合約升水135至升水285元。【投資邏輯】：目前海外疫情有所緩解，預計前期停產鉛鋅礦企將逐步復產，但受船期影響，前期停

2020-05-12 08:49:44 鉛早報鉛價分析一德期貨

2020年05月12日南華期貨鉛早評

供應端，國內鉛礦供應呈現緊張態勢，鉛冶煉廠因自身冶煉原料庫存尚可，加之部分原生鉛冶煉廠可依靠拆解廢舊鉛酸蓄電池作爲補充，TC下跌表現相對平緩。消費端，鉛蓄電池市場終端消費暫無較大改善，電動自行車及汽車蓄電池企業普遍對成品電池實施促銷，而經銷商庫存轉嫁有限，加之對後市消費不抱樂觀預期，即使是在促銷背景下，經銷商亦多是按需採購，尤其是電動自行車蓄電池企業庫存水平普遍偏高，4月以來部分企業已陸續下調生

2020-05-12 08:49:35 鉛早報鉛價分析南華期貨

2020年05月12日廣州期貨鉛早評

隔夜，倫鉛走強，收於1675美元/噸，漲29美元，或1.76%。滬鉛主力2006大漲,收於14280元/噸，漲385元/噸，或2.77%。綜合來看，雖然庫存依然處於低位，但國內再生鉛供應有所恢復，利空鉛價，預計滬鉛日內震蕩運行，運行區間14000-14500。僅供參考。

2020-05-12 08:34:21 鉛早報鉛價分析廣州期貨

2020年05月11日上海中期期貨鉛早評

上周滬鉛2006合約小幅上漲。目前原生鉛冶煉廠除檢修外生產基本穩定，5月再生鉛產量將有所增加，帶來供應端增量壓力，同時再生鉛新增產能集中在二季度釋放，市場採購將逐步回流至再生鉛。消費端方面，終端需求減弱。一定程度使得鉛蓄開工率的逐步降低，社會庫存或出現拐點，出現累庫的現象，另外出口受阻及國內消費冷清的影響，鉛蓄電池的開工率將有所下調，鉛持續的庫存地點或將有累庫趨勢，鉛價失去了一定的支撐作用，整體消

2020-05-11 09:04:20 鉛早報鉛價分析上海中期期貨

2020年05月11日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：疫情衝擊下供應消費下滑程度。我們的觀點：上周美國非農就業人數減少創史上最大降幅，引發美聯儲未來負利率預期，市場巨震。基本金屬走勢分化，鋅價領漲，鉛價承壓運行。5月再生鉛新投產產能較多，包括安徽、江西3家煉廠，由於前期原料廢電瓶備庫充足，預期釋放增量明顯。考慮到原生近期檢修增加且再生釋放增量預期，淡季需求承壓，我們認爲5月市場去庫難以持續。上周社

2020-05-11 09:03:37 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年05月11日南華期貨鉛早評

供應端，國內鉛礦供應呈現緊張態勢，鉛冶煉廠因自身冶煉原料庫存尚可，加之部分原生鉛冶煉廠可依靠拆解廢舊鉛酸蓄電池作爲補充，TC下跌表現相對平緩。消費端，鉛蓄電池市場終端消費暫無較大改善，電動自行車及汽車蓄電池企業普遍對成品電池實施促銷，而經銷商庫存轉嫁有限，加之對後市消費不抱樂觀預期，即使是在促銷背景下，經銷商亦多是按需採購，尤其是電動自行車蓄電池企業庫存水平普遍偏高，4月以來部分企業已陸續下調生

2020-05-11 08:54:14 鉛早報鉛價分析南華期貨

2020年05月11日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14150-14250元/噸，均價14200元，跌25元;廣東南儲1#鉛報14100-14200元/噸，均價14150元，跌25元；今日現貨鉛市場報價在14100-14250元/噸之間，對比滬期鉛2005合約貼水45至升水105元，滬期鉛2006合約升水200至升水350元。【投資邏輯】：目前海外疫情有所緩解，預計前期停產鉛鋅礦企將逐步復產，但受船期影響，前期停產

2020-05-11 08:49:49 鉛早報鉛價分析一德期貨

2020年05月11日廣州期貨鉛早評

隔夜，倫鉛休市，5月7日收於1646美元/噸，漲9美元，或0.55%。滬鉛主力2006震蕩偏弱,收於13815元/噸，跌65元/噸，或-0.47%。綜合來看，雖然庫存依然處於低位，但國內再生鉛供應有所恢復，利空鉛價，預計滬鉛日內震蕩運行，運行區間13500-14000。僅供參考。

2020-05-11 08:49:48 鉛早報鉛價分析廣州期貨

2020年05月08日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：疫情衝擊下供應消費下滑程度。我們的觀點：外盤金屬走勢分化，倫鉛衝高回落，國內觸及萬四整數關口後承壓。國內本周交易再生鉛復產預期充足但累庫尚未兌現的矛盾。短期來看，我們仍不看好鉛價回升幅度，一方面再生鉛貼水幅度擴大反映了供應層面緊張緩解，再生鉛計劃新投產產能令供應端預期壓力增加。另一方面淡季影響下終端鉛酸電池普遍促銷降價，鉛蓄電池企業利潤轉爲負增

2020-05-08 09:04:24 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年05月08日上海中期期貨鉛早評

隔夜滬鉛主力合約高位震蕩爲主目前鉛社會庫存和隱性庫存都在下降，受到海外市場的影響，周中價格有上漲，本周再生鉛復產加速，貨源增加，分流部分原生鉛，利潤也有所恢復，產量也有提升的跡象，原生鉛與再生鉛價差本周並未加大，鉛蓄電池開工率上升幅度有限，成品有累庫現象出現，下遊市場整體成交偏弱。消費上，下遊蓄電池企業存補庫需求，但再生精鉛深貼水從而分流了部分剛需，整體消費將季節性趨弱。後續關注國內、港口庫存以及

2020-05-08 09:03:17 鉛早報鉛價分析上海中期期貨

2020年05月08日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14150-14300元/噸，均價14225元，漲175元;廣東南儲1#鉛報14125-14225元/噸，均價14175元，漲175元；今日現貨鉛市場報價在14150-14300元/噸之間，對比滬期鉛2005合約升水0至升水150元，滬期鉛2006合約升水245至升水395元。【投資邏輯】：目前海外疫情有所緩解，預計前期停產鉛鋅礦企將逐步復產，但受船期影響，前期

2020-05-08 08:54:28 鉛早報鉛價分析一德期貨

2020年05月08日廣州期貨鉛早評

隔夜，倫鉛衝高回落，收於1646美元/噸，漲9美元，或0.55%。滬鉛主力2006震蕩運行,收於13880元/噸，跌5元/噸，或-0.04%。綜合來看，雖然庫存依然處於低位，但國內再生鉛供應有所恢復，利空鉛價，預計滬鉛日內震蕩運行，運行區間13500-14000。僅供參考。

2020-05-08 08:39:56 鉛早報鉛價分析廣州期貨

2020年05月07日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：疫情衝擊下供應消費下滑程度。我們的觀點：市場延續了國內強國外弱，隔夜基本金屬整體反彈，倫鉛震蕩偏弱。國內交易再生鉛復產預期充足但累庫尚未兌現的矛盾，滬鉛昨日反彈。短期來看，一方面再生鉛貼水幅度擴大反映了供應層面緊張緩解，再生鉛計劃新投產產能令供應端預期壓力增加。另一方面淡季影響下終端鉛酸電池普遍促銷降價，鉛蓄電池企業利潤轉爲負增長，消費邊際上持

2020-05-07 09:04:33 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年05月07日上海中期期貨鉛早評

隔夜滬鉛主力合約高位震蕩爲主目前鉛社會庫存和隱性庫存都在下降，受到海外市場的影響，周中價格有上漲，本周再生鉛復產加速，貨源增加，分流部分原生鉛，利潤也有所恢復，產量也有提升的跡象，原生鉛與再生鉛價差本周並未加大，鉛蓄電池開工率上升幅度有限，成品有累庫現象出現，下遊市場整體成交偏弱。消費上，下遊蓄電池企業存補庫需求，但再生精鉛深貼水從而分流了部分剛需，整體消費將季節性趨弱。後續關注國內、港口庫存以及

2020-05-07 09:03:17 鉛早報鉛價分析上海中期期貨

2020年05月07日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報14000-14100元/噸，均價14050元，漲25元;廣東南儲1#鉛報13950-14050元/噸，均價14000元，持平；今日現貨鉛市場報價在13950-14100元/噸之間，對比滬期鉛2005合約貼水50至升水100元，滬期鉛2006合約升水225至升水375元。【投資邏輯】：目前海外疫情有所緩解，預計前期停產鉛鋅礦企將逐步復產，但受船期影響，前期停產的

2020-05-07 09:03:13 鉛早報鉛價分析一德期貨

2020年05月07日廣州期貨鉛早評

隔夜，倫鉛震蕩運行，收於1637美元/噸，跌4.5美元，或-0.27%。滬鉛主力2006小漲,收於13875元/噸，漲40元/噸，或0.29%。綜合來看，雖然庫存依然處於低位，但國內再生鉛供應有所恢復，利空鉛價，預計滬鉛日內震蕩運行，運行區間13500-14000。僅供參考。

2020-05-07 08:44:41 鉛早報鉛價分析廣州期貨

2020年05月06日一德期貨鉛早評

【市場信息】：長江有色網1#鉛價報13950-14100元/噸，均價14025元，跌25元;廣東南儲1#鉛報13950-14050元/噸，均價14000元，跌50元；今日現貨鉛市場報價在13950-14100元/噸之間，對比滬期鉛2005合約貼水30至升水120元，滬期鉛2006合約升水280至升水430元。【投資邏輯】：目前全球恐慌情緒蔓延，海外出現數個礦山及冶煉廠因疫情及成本因素關停情況。國內

2020-05-06 09:04:41 鉛早報鉛價分析一德期貨

2020年05月06日上海中期期貨鉛早評

假期LME3月鉛下跌1.46%。目前鉛社會庫存和隱性庫存都在下降，受到海外市場的影響，周中價格有上漲，本周再生鉛復產加速，貨源增加，分流部分原生鉛，利潤也有所恢復，產量也有提升的跡象，原生鉛與再生鉛價差本周並未加大，鉛蓄電池開工率上升幅度有限，成品有累庫現象出現，下遊市場整體成交偏弱。消費上，下遊蓄電池企業存補庫需求，但再生精鉛深貼水從而分流了部分剛需，整體消費將季節性趨弱。後續關注國內、港口庫存

2020-05-06 09:04:41 鉛早報鉛價分析上海中期期貨

2020年05月06日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：疫情衝擊下供應消費下滑程度。我們的觀點：五一假期倫鉛窄幅波動，國內上周去庫速度放緩，價格震蕩偏弱。一方面再生鉛貼水幅度擴大反映了供應層面緊張緩解，再生鉛計劃新投產產能令供應端預期壓力增加。另一方面淡季影響下終端鉛酸電池普遍促銷降價，鉛蓄電池企業利潤轉爲負增長，消費邊際上持續向好可能性較小。我們預期5月鉛市場將供過於求，庫存向上拐點隱現，鉛價呈現

2020-05-06 09:03:22 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鉛價			1-1
上海現貨鉛價			1-1
南儲華南鉛價			1-1
上海華通鉛價			1-1
上海期貨鉛價	收盤:		1-1
LME場內鉛價	--	--	--
LME電子盤鉛價	收盤:($)		1-1
LME官方鉛價	結算:($)		1-1

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