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銅價分析

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1908 銅價分析

6月18日弘業期貨有色金屬日報

今日倫銅在 5 日均線附近窄幅震蕩,反彈動力不強,滬銅回踩46000 附近支撐後上漲收小陽,收於 5/10 日均線附近。滬銅今日成交持倉基本穩定,滬銅下方 46000 附近存在一定支撐,中期進一步關注中美貿易談判推進情況,後市不確定性較大。滬銅上方壓力 20 日均線 46700,下方支撐前低 45830。

6月18日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

昨日滬鋁主力合約 AL1908 低開低走,全天震蕩走弱。隔夜美元指數大幅上漲,原油價格橫盤整理,倫鋁同步下行。現貨方面,長江有色金屬鋁錠報價下跌 60 元/噸,現貨平均升水縮小到 10 元。從盤面上看,資金呈小幅流出態勢,交易所主力多頭增倉較多,建議空單離場,激進者可少量逢低布局多單

6月18日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

市場在G20 之前保持謹慎,宏觀不確定性較大。預計今日銅價在 46000-46600 元/噸之間窄幅運行。操作建議:滬銅 1908 合約嘗試在 46000 元/噸一線做多

6月18日上海中期期貨有色金屬早評

庫存方面,國內自3月中旬去庫以來,庫存已經累計下降12萬噸至14萬噸,位於歷史五年均值下沿,考慮到今年基建對總需求的託底,以及新的“廢六類”政策實施後精銅對廢銅的替代增加,今年國內庫存下降的時間周期和幅度或將超過往年。截止6/17,上期所注冊倉單66577噸(+973),周庫存139556噸(-6070),LME庫存251350噸(-1075)。操作上,建議區間震蕩思路操作

6月18日長江期貨有色金屬早評

鮑威爾暗示降息可能,稱將採取適當措施維持經濟擴張。總體來看,歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱。

6月18日魯證期貨銅鋅鉛早評

6月17日上海電解銅現貨對當月合約報升水60~升水150元/噸,平水銅成交價格46080元/噸~46220元/噸。上期所銅增加973噸至66577噸,LME銅庫存減1075噸至251350噸。智利4月銅產量增長2.3%至462,046噸。ICSG:今年1-2月全球銅產量下降1.8%,其中智利和印度尼西亞的產量下降抵消了其他國家的增長。但同期全球銅礦出現4萬噸的供應過剩。中國的表觀消費量增加了4%,印度也呈現增長。但是日本、歐盟和美國的需求均出現下降。智利國家銅業公司:該公司2019年第一季度銅產量同比下降18%。中國5月精煉銅產量同比下降5.2%至71.1萬噸,環比下降3.9%

6月18日弘業期貨金屬早評

有色:滬倫通17日正式啓動,隔夜市場情緒偏樂觀。美國6月紐約聯儲制造業指數 -8.6,預期11,前值 17.8。中日4月均減持美債,美國制造業數據不及預期,隔夜美元一度大跌後反彈收小陽,有色金屬多數反彈。隔夜倫銅探底回升,一度跌破5800美元後反彈收小陽,今日小幅低開於5日均線附近。滬銅夜盤低開高走收小陽,收於5日均線附近。滬銅成交下降持倉上升,下方46000存在一定支撐,短期可能延續底部震蕩行情

6月17日銀河期貨有色日報

一方面美國的經濟數據仍然保持韌性,降息的概率在減弱。目前市場對美聯儲降息三次的預期打的比較足,無論是不是降息,都難以推漲銅價。另外一方面,歐洲由於政治方面的危機,歐元和英鎊相對弱勢,也是推漲美元指數。再者從盤面上面來看,銅仍然在熊市中,自動忽略罷工等利多因素,選擇對中國疲弱的經濟數據做出利空反應,因此,我們認爲銅價仍然處在弱勢中,下方或仍然有回調空間。

6月17日銅冠金源期貨鉛周報

  上周滬鉛主力再度受阻 16350 元/噸一線,因 BACK 結構向下修復,倫鉛上行動能減緩對內盤支撐減弱,另外周尾內盤再生鉛價格鬆動,兩方面因素疊加,使得滬鉛價格震蕩回落。目前基本面來看原生鉛煉廠檢修、中小煉廠再生鉛成本支撐仍存,消費方面,開工不足,年中蓄企衝量證僞,且新國標背景下消費旺季預期較爲悲觀,下遊被動累庫至 32 天左右水平,鉛錠社庫增至 3.52 萬噸。因當下供需雙弱格局已得到市場普遍預期,在基本面無重大改善下價格較難擺脫 15790-16350 元/噸波動區間,另外周五受核心零售銷售數據及工業產出數據利好支撐,美元企穩通道下沿,若周內繼續走強對鉛價將構成壓制。綜合預計本周鉛價震蕩偏弱爲主。

6月17日方正中期有色金屬早評

  上周滬鋁先抑後揚再下行,整體上維持着震蕩整理的走勢。從基本面情況來看,滬鋁交易所庫存繼續加速下降,但是十二地鋁錠現貨庫存降幅有所放緩。近期宏觀形勢不佳,美國以及國內經濟數據不理想給市場蒙上了一層陰影。再加上淡季即將到來,鋁下遊加工企業開工率較低,因此市場情緒開始轉空。之前積極囤貨的貿易商也在積極出貨,但是下遊接貨情況不佳。不過作爲電解鋁上遊成本支撐的氧化鋁價格依然堅挺,因此滬鋁也不具備大幅下跌的基礎。未來底部橫盤震蕩偏弱是大概率事件,建議下周操作依然以輕倉觀望爲主。

6月17日長江期貨有色金屬早評

歐元區制造業數據不佳,中美貿易爭端升級,全球經濟衰退明顯,終端需求難有起色,銅精礦市場擾動因素減弱,銅價短期震蕩偏弱。

6月17日南華研究有色金屬早評

宏觀方面,5月經濟數據繼續走弱,其中工業增加值和投資繼續回落。信貸社融數據較4月有所恢復,但企業部門融資需求依舊較爲低迷,反映出當前經濟下行的壓力。而且中美貿易關系依然緊張。但中央仍在加大逆周期調節,包括放開地方政府專項債的發行,而且市場對6月下旬的G20峯會有所期待。供需方面,Codelco與旗下Chuquicamata銅礦勞資談判失敗,罷工一觸即發,供給端的擾動暫時掩蓋終端消費下滑的事實,而且精廢價差收窄令廢銅消費轉至精銅。綜上所述,短期供給端的利多支撐銅價,但是在需求持續悲觀以及中美關系持續緊張的背景下,銅價仍有下行壓力。策略上,滬銅短期逢高拋空,或賣出48000的看漲期權

6月17日上海中期期貨有色金屬早評

本周滬鋁1907合約下跌0.11%,持倉量下降,成交量一般。巴西聯邦法院已批準該公司旗下Alunorte氧化鋁廠全面恢復生產,Alunorte的氧化鋁年生產量爲630萬噸,預計在兩個月內達到75-85%的利用率,之後還會進一步提高,對海外氧化鋁以及LME鋁價無形中形成供給壓力。目前國內鋁庫存進入消費旺季,鋁社會庫存由之前假期累庫166萬噸一帶下降至目前114萬噸,消費旺季推動電解鋁社會庫存快速下降,市場對於後市短期需求較好預期支持鋁價短期上行,去庫存仍存在至少5周左右預期。現貨方面,今日廣東市場成交價格集中在14170-14180元/噸,粵滬價差在110元/噸附近。今日廣東市場鋁錠貨源較緊,貿易商間收貨較爲積極,下遊備貨力度較周初持平。整體來看華南地區鋁錠現貨成交較爲積極。後續關注、出口數據及庫存累計情況。操作上,根據近期氧化鋁價格觸底反彈對鋁價有一定的支撐,建議逢低多單布局。

6月17日魯證期貨有色金屬早評

14日長江13980跌80升水25,南儲14050跌110;隔夜滬鋁低開震蕩,LME鋁單邊下跌,因中東緊張局勢和國內經濟數據表現乏力,市場避險情緒上升,美元大漲壓制金屬;滬鋁主力1908報收13855跌65,LME鋁收盤報1758跌28。宏觀方面,美5月零售數據全面增長,制造業產出及消費者信心也基本符合預期,緩和了市場對美國二季度經濟放緩的擔憂,美聯儲降息預期有所下降,美元大漲。國內5月經濟數據多數下行,投資、社會零售品繼續回落。基本面方面,國內氧化鋁價格小幅下跌,海外價格大跌,虛高價格令氧化鋁下行壓力增加;13日SMM鋁錠庫存報111,.8萬噸,較上周四下降3萬噸,降幅顯著放緩,消費淡季來臨;5月未鍛軋鋁及鋁材出口53.6萬噸,4月出口爲49.8萬噸。邏輯:消費淡季,去庫放緩,氧化鋁價格下跌,削弱電解鋁成本支撐;外部局勢緊張,經濟下行壓力大,市場避險情緒較濃。預計短期價格繼續震蕩下行調整,不過滬鋁短缺導致升水結構壓制做空力量,價格下行空間不大。

6月17日弘業期貨金屬早評

有色:美國5月工業產出環比0.4%,預期0.1%,前值-0.5%,今年首次增長。美國5月零售銷售環比 0.5%,預期0.6%,前值 -0.2%。中國1至5月社會消費品零售總額同比8.1%,預期8%,前值8% 。中國1至5月城鎮固定資產投資同比5.6%,預期6.1%,前值6.1%。中國1-5月份房地產開發投資同比增長11.2%,1-4月份同比增長11.9% 。周五中國經濟數據全面下滑,夜間美國工業產

6月14日銀河期貨有色日報

今日上海電解銅現貨對當月合約報升水 40~升水 90 元/噸,下周一完成 1906 合約交割以後,現貨升水難以持久持堅,因進口銅將繼續入市,供應保持寬鬆,下遊消費暫難提振,主流交易主要爲長單交付。交割前市場或將持穩於目前水平了。盤面上來看,銅經歷了連續大跌以後,短期內進入震蕩狀態,近期或在 5750-5950 美元/噸區間內運行。

6月14日銅冠金源期貨銅鋅鉛早評

對於銅價未來走勢,我們認爲目前供需面並不支持銅價繼續連續大幅上漲,還需要看到庫存持續回落以及廢銅供應下降等更多利好的推動。但是宏觀方面,中美貨幣政策轉向寬鬆將在短期之內對於銅價形成支撐。預計今日銅價在 46300-46800 元/噸之間窄幅運行

6月13日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

昨日銅價走弱,主因中國經濟數據疲軟。中國 5 月 PPI 同比增長 0.6%,前值 0.9%。盡管銅精礦加工費持續走低,上周最低報 60 美元/噸,觸及冶煉廠成本線,對銅價支撐力度加大。但終端需求疲軟,中汽協數據顯示,5 月中國乘用車銷量同比下降 17.4%。昨日國內現貨市場交投清淡,下遊消費疲軟,市場供大於求狀態明顯,升貼水有望下滑。疊加中美貿易摩擦不斷,宏觀風險依然令市場表現謹慎。因此銅價暫時不具備趨勢性上行動能,預計短期以震蕩爲主,建議暫時觀望

6月13日銅冠金源期貨銅早評

支撐銅價的因素更多是來自於宏觀面的影響,中美貨幣政策預期再次轉爲寬鬆,將在一定程度上利於銅價企穩。未來銅價若要進一步走高,還需要看到庫存持續回落以及廢銅供應下降的推動,目前則更多可能是低位震蕩走勢。預計今日銅價在 46100-46800 元/噸之間窄幅運行

6月13日上海中期期貨有色金屬早評

整體來看今日華南地區鋁錠現貨市場成交尚可。後續關注、出口數據及庫存累計情況。操作上,根據近期氧化鋁價格觸底反彈對鋁價有一定的支撐,建議逢低多單布局
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