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824 金瑞期貨

2020年08月07日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:旺季預期的兌現程度。我們的觀點:昨日金屬走勢分化,日間滬鉛品種漲幅4%,板塊輪動,資金推動下鉛鋅補漲。國內旺季預期驅動,鉛內外比價走高,境外倫鉛集中交倉告一段落帶動市場風險情緒修復,國內社會庫存下降,再生對原生價差收窄帶動鉛市去庫。宏觀層面,當前除了流動性總體寬鬆支撐,大宗商品價格反彈更多反應了投資者對經濟復蘇及通脹回升的預期。對於基本面層面,
2020-08-07 09:02:28 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年08月06日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:旺季預期的兌現程度。我們的觀點:隔夜倫鉛上漲1.8%至1917美元,滬鉛站穩萬六關口。國內旺季預期驅動,鉛內外比價走高,境外倫鉛集中交倉告一段落帶動市場風險情緒修復,國內社會庫存下降,再生對原生價差收窄帶動鉛市去庫。宏觀層面,當前除了流動性總體寬鬆支撐,大宗商品價格反彈更多反應了投資者對經濟復蘇及通脹回升的預期。對於基本面層面,我們預期8月難以
2020-08-06 09:02:28 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年08月05日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:旺季預期的兌現程度。我們的觀點:國內旺季預期驅動,鉛內外比價走高,境外倫鉛集中交倉告一段落帶動市場風險情緒修復,國內社會庫存下降,再生對原生價差收窄帶動鉛市去庫。宏觀層面,當前除了流動性總體寬鬆支撐,大宗商品價格反彈更多反應了投資者對經濟復蘇及通脹回升的預期。對於基本面層面,我們預期8月難以累庫,一方面是再生低利潤令增量釋放緩慢,另一方面市場進
2020-08-05 09:01:24 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年08月04日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:旺季預期的兌現程度。我們的觀點:國內旺季預期驅動,鉛內外比價走高,境外倫鉛集中交倉告一段落帶動市場風險情緒修復,國內社會庫存下降,再生對原生價差收窄帶動鉛市去庫。宏觀層面,當前除了流動性總體寬鬆支撐,大宗商品價格反彈更多反應了投資者對經濟復蘇及通脹回升的預期。對於基本面層面,我們預期8月難以累庫,一方面是再生低利潤令增量釋放緩慢,另一方面市場進
2020-08-04 09:09:31 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

8月3日金瑞期貨鉛早評

  鉛  中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。  短期矛盾:旺季預期的兌現程度。  我們的觀點:上周倫鉛集中交倉告一段落,國內社會庫存下降,再生對原生價差收窄
2020-08-03 09:38:28 鉛早評 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月31日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:旺季預期的兌現程度。我們的觀點:海外過剩導致LME連續交倉,庫存升至11.7萬噸,我們了解到後續持續交倉的可能性偏小。倫鉛持續穩定在1800美元上方,近期調整相對有限。在當前節點,市場基於宏觀預期走強給鉛市場定價,因廢電瓶價格堅挺導致再生鉛利潤持續低位,再生成本支撐漸顯。隨着下遊鉛酸電池漲價預期上升節奏加快,季節旺季預期增強,三季度難見明顯累庫
2020-07-31 09:14:32 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月30日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:旺季預期的兌現程度。我們的觀點:海外過剩導致LME連續交倉,庫存升至11.7萬噸,我們了解到後續持續交倉的可能性偏小。倫鉛持續穩定在1800美元上方,近期調整相對有限。在當前節點,市場基於宏觀預期走強給鉛市場定價,因廢電瓶價格堅挺導致再生鉛利潤持續低位,再生成本支撐漸顯。隨着下遊鉛酸電池漲價節奏加快,季節旺季預期增強,三季度難見明顯累庫,鉛價短
2020-07-30 09:09:50 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

7月29日金瑞期貨鉛早評

  鉛  中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。  短期矛盾:旺季預期的兌現程度。  我們的觀點:海外過剩導致LME連續交倉,庫存升至11.7萬噸,我們了解到後續持續交倉
2020-07-29 09:26:22 鉛早評 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月28日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:LME市場交倉幅度。我們的觀點:隔夜金屬整體收漲,市場風險情緒回升,LME再度交倉,由於倫鉛累庫使得內外比價上行。在當前節點,市場基於宏觀預期走強給鉛市場定價,因廢電瓶價格堅挺導致再生鉛利潤持續低位,再生成本支撐漸顯。隨着下遊鉛酸電池漲價節奏加快,季節旺季預期增強,三季度難見明顯累庫,鉛價調整幅度或相對有限。滬鉛價格主要波動區間[14500,1
2020-07-28 08:54:43 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月27日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:LME市場交倉幅度。我們的觀點:上周中美關系緊張及LME交倉4.4萬噸導致價格承壓,由於倫鉛累庫使得內外比價上行。在當前節點,市場基於宏觀預期走強給鉛市場定價,因廢電瓶價格堅挺導致再生鉛利潤持續低位,再生成本支撐漸顯。隨着下遊鉛酸電池漲價節奏加快,季節旺季預期增強,三季度難見明顯累庫,鉛價調整幅度或相對有限。滬鉛價格主要波動區間[14500,1
2020-07-27 09:40:04 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月24日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:LME市場交倉幅度。我們的觀點:本周連續交倉導致倫鉛庫存已升至9.7萬噸,鉛價承壓回落。國內在7月合約交割後隨着軟逼倉預期回落,月間價差隨之走平。對於鉛市場的快速累庫,近期價格急跌逐步反應了階段性供過於求的矛盾。在當前節點,因廢電瓶價格堅挺導致再生鉛利潤持續低位,再生成本支撐漸顯。隨着下遊鉛酸電池漲價節奏加快,季節旺季預期增強,鉛價調整幅度或相
2020-07-24 09:01:40 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月23日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:LME市場交倉幅度。我們的觀點:繼前日交倉1.1萬噸之後,LME昨日再度交倉1.28萬噸,倫鉛庫存升至8.6萬噸,鉛價承壓回落。國內在7月合約交割後隨着軟逼倉預期回落,月間價差隨之走平。對於鉛市場的快速累庫,近期價格急跌逐步反應了階段性供過於求的矛盾。在當前節點,因廢電瓶價格堅挺導致再生鉛利潤持續低位,再生成本支撐漸顯。隨着下遊鉛酸電池漲價節奏
2020-07-23 09:01:20 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月22日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:宏觀偏強與基本面博弈。我們的觀點:隔夜市場整體風險偏好走高,基本金屬整體走強,帶動倫鉛跟隨反彈。昨日倫鉛庫存大增1.1萬噸至7.4萬噸,交倉來襲,但與此同時注銷倉單大增,庫存市場間轉移未能施壓鉛價。國內在7月合約交割後隨着軟逼倉預期回落,月間價差隨之走平。對於鉛市場的快速累庫,近期價格急跌逐步反應了階段性供過於求的矛盾。在當前節點,因廢電瓶價格
2020-07-22 09:01:24 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月21日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:宏觀偏強與基本面博弈。我們的觀點:隔夜基本金屬震蕩偏強,鉛價止跌窄幅波動。在7月合約交割後隨着軟逼倉預期回落,月間價差隨之走平。對於鉛市場的快速累庫,近期價格急跌逐步反應了階段性供過於求的矛盾。在當前節點,隨着下遊鉛酸電池漲價節奏加快,季節旺季預期增強,鉛價調整幅度或相對有限。滬鉛價格主要波動區間[14500,15200],倫鉛波動區間[178
2020-07-21 09:09:49 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年金瑞期貨鉛半年報:市場緊平衡 鉛價寬幅震蕩加劇

價格走勢特徵及邏輯。上半年鉛價走勢先抑後揚,呈現V型反轉,鉛價走勢一方面體現疫情影響下供應縮減大於需求縮減的階段性錯配,另一層面來自寬鬆貨幣政策下的宏觀風險偏好走高的驅動。利潤刺激原生鉛產量持續恢復。下半年海外礦山受疫情幹擾下降,精礦市場自7月後將轉寬鬆,中國從上半年短缺6萬噸轉下半年過剩9萬噸,精礦加工費有望回升
2020-07-21 09:04:37 金瑞期貨 鉛半年報 鉛價分析

2020年07月20日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:宏觀偏強與基本面博弈。我們的觀點:上周宏觀市場風險偏好回落,鉛價收跌。由於庫存大增1.1萬噸,當月合約臨近交割日前注冊倉單大增,令07合約軟逼倉失敗,跨月價差快速收窄。對於鉛市場的快速累庫,近期價格急跌逐步反應了階段性供過於求的矛盾。在當前節點,隨着下遊鉛酸電池漲價節奏加快,季節旺季預期增強,鉛價調整幅度或相對有限。滬鉛價格主要波動區間[145
2020-07-20 09:01:33 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月17日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:宏觀偏強與弱基本面博弈。我們的觀點:二季度經濟數據超預期,市場對政策收緊擔憂加劇,股市大跌市場整體風險偏好回落,昨日滬鉛跌2.9%。市場因07合約交倉量大增而步入回調,短期供過於求矛盾突出。國內來看,六月以來市場供過於求明顯,國內較快累庫,產業現實與宏觀預期好轉有所背離。隨後鉛市場面臨三季度季節性旺季預期,近期下遊鉛酸電池有漲價預期,市場基於宏
2020-07-17 09:24:47 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月16日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:宏觀偏強與弱基本面博弈。我們的觀點:市場風險偏好回落,隔夜滬鉛下跌1.6%。市場因07合約交倉量大增而步入回調,短期供過於求矛盾突出。最後三個交易日注冊倉單大增1.8萬噸,當月次月合約價差縮窄,07合約軟逼倉預期回落。從國內來看,六月以來市場供過於求明顯,國內較快累庫,產業現實與宏觀預期好轉有所背離,但鉛價無懼調整。隨後鉛市場面臨三季度季節性旺
2020-07-16 09:11:45 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月15日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:宏觀偏強與弱基本面博弈。我們的觀點:市場風險偏好回落,隔夜倫鉛下跌1.7%。繼前日上期所注冊倉單大增5642噸後,注冊倉單昨日再度大增7142噸,目前可交割倉單3.3萬噸,當月次月合約價差縮窄,07合約軟逼倉預期回落。從國內來看,六月以來市場供過於求明顯,國內較快累庫,產業現實與宏觀預期好轉有所背離,但鉛價無懼調整。隨後鉛市場面臨三季度季節性旺
2020-07-15 09:01:21 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨

2020年07月14日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾:經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾:宏觀偏強與弱基本面博弈。我們的觀點:股市與商品共同走強,基本金屬共振下鉛價連續反彈。昨日上期所注冊倉單大增5642噸,目前可交割倉單2.59萬噸,期貨當月持倉3.5萬噸,差距逐步縮小,當月次月合約價差縮窄,軟逼倉預期回落。從國內來看,六月以來市場供過於求明顯,國內較快累庫,產業現實與宏觀預期好轉有所背離,但鉛價無懼調整。隨後鉛市場面臨三季度季節
2020-07-14 09:01:36 鉛早報 鉛價分析 金瑞期貨
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