金瑞期貨-鉛業行情

2021年02月08日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：再生鉛排產不確定下節後市場累庫幅度。我們的觀點：近期海外大幅去庫，不排除顯性庫存隱形化。國內再生低利潤且放假較多，現貨升水小幅偏緊，春節假期臨近，物流暫緩，社會庫存向煉廠轉移。我們預計今年春節累庫幅度或低於往年，受各地疫情管控影響，節後再生或因原料因素持較低開工水平，而鉛蓄企業也面臨淡季開工下降制約。2月基本面供需兩弱，節後面臨季節性累庫，滬鉛

2021-02-08 08:58:49 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年02月05日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：近期市場對流動性收緊擔憂重燃，美元指數在90上方企穩，疫情嚴重部分國家封鎖舉措加碼，經過前幾日調整，隔夜市場風險情緒有所緩和，基本金屬小幅收漲，倫鉛庫存持續下滑。國內外近期去庫明顯，我們觀察到近兩周海外市場去庫超過3萬噸，而現貨升水暫無明顯改善，是否轉爲真實消費不明，不排除後期庫存以交倉形式再現。

2021-02-05 09:03:01 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年02月04日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：近期市場對流動性收緊擔憂重燃，美元指數在90上方企穩，疫情嚴重部分國家封鎖舉措加碼，經過前幾日調整，隔夜市場風險情緒有所緩和，基本金屬小幅收漲，倫鉛庫存持續下滑。國內外近期去庫明顯，我們觀察到近兩周海外市場去庫超過3萬噸，而現貨升水暫無明顯改善，是否轉爲真實消費不明，不排除後期庫存以交倉形式再現。

2021-02-04 09:00:16 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年02月03日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：近期市場對流動性收緊擔憂重燃，美元指數在90上方企穩，疫情嚴重部分國家封鎖舉措加碼，鉛價回落。國內外近期去庫明顯，我們觀察到近兩周海外市場去庫超過3萬噸，而現貨升水暫無明顯改善，是否轉爲真實消費不明，不排除後期庫存以交倉形式再現。對於國內，部分再生鉛企業提前放假，去庫更多是由下遊提前節前備庫引發，

2021-02-03 09:00:19 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年02月02日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：近期市場對流動性收緊擔憂重燃，美元指數在90上方企穩，疫情嚴重部分國家封鎖舉措加碼，鉛價表現爲衝高回落。國內外近期去庫明顯，我們觀察到近兩周海外市場去庫超過3萬噸，而現貨升水暫無明顯改善，是否轉爲真實消費不明，不排除後期庫存以交倉形式再現。對於國內，部分再生鉛企業提前放假，去庫更多是由下遊提前節前

2021-02-02 08:54:20 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年02月01日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：近期市場對流動性收緊擔憂重燃，美元指數在90上方企穩，疫情嚴重部分國家封鎖舉措加碼，鉛價上周表現爲衝高回落。國內外近期去庫明顯，我們觀察到近兩周海外市場去庫超過3萬噸，而現貨升水暫無明顯改善，是否轉爲真實消費不明，不排除後期庫存以交倉形式再現。對於國內，部分再生鉛企業提前放假，去庫更多是由下遊提前

2021-02-01 08:58:24 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月29日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：隔夜歐美股市企穩，美元下跌，金屬市場悲觀情緒有所修復。近期最爲明顯特徵是海內外庫存均表現爲大幅下降，倫鉛庫存降至10.4萬噸，本周國內預計仍表現小幅去庫，現貨因再生提前放假因素堅挺，近期多升水，國內去庫更多是由於鉛蓄企提前備庫所致，對短期鉛價有支撐。我們預計今年春節累庫幅度或低於往年，受各地疫情管

2021-01-29 09:06:35 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月28日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：隔夜基本金屬整體走低，美元指數走強，市場風險情緒一定程度回落，倫鉛下跌2.4%至2028美元。近期最爲明顯特徵是海內外庫存均表現爲大幅下降，倫鉛庫存降至10.7萬噸。對於國內，現貨升水持續堅挺，近期多升水，國內去庫更多是由於鉛蓄企提前備庫所致，對短期鉛價有支撐。我們預計今年春節累庫幅度或低於往年，

2021-01-28 09:02:40 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月27日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：本周鉛價連續反彈，近期最爲明顯特徵是海內外庫存均表現爲大幅下降。對於國內，現貨升水持續堅挺，近期多升水，國內去庫更多是由於鉛蓄企提前備庫所致，對短期鉛價有支撐。我們預計今年春節累庫幅度或低於往年，受各地疫情管控影響，再生或因原料因素維持較低開工水平，而部分大型蓄企不放假，不排除未來可能面臨階段性供

2021-01-27 09:00:43 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月26日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：隔夜基本金屬多數上揚，倫鉛漲幅1%收於2066美元。近期最爲明顯特徵是海內外庫存均表現爲大幅下降。對於國內，現貨升水持續堅挺，近期多升水30-50元/噸，國內去庫更多是由於鉛蓄企提前備庫所致，對短期鉛價有支撐。我們預計今年春節累庫幅度或低於往年，受各地疫情管控影響，再生或因原料因素維持較低開工水平

2021-01-26 09:02:46 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月25日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際累庫進度差異。我們的觀點：因美元指數回至90一線，倫鉛圍繞2000美元震蕩偏強。上周海內外庫存均表現爲大幅下降。對於國內，現貨升水持續堅挺，去庫更多是由於鉛蓄企提前備庫所致，對短期鉛價有支撐。我們預計今年春節累庫幅度或低於往年，受各地疫情管控影響，再生或因原料因素維持較低開工水平，而部分大型蓄企不放假，不排除未來可能面臨階

2021-01-25 08:54:50 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月22日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際消費力度差異。我們的觀點：本周期貨交倉後倉單流出，出庫顯著，主因下遊春節不放假的備庫所致，也給予了短期鉛價較強支撐，國內鉛價反彈。近期國內現貨升水小幅擡升，一方面是鉛廠提前放假再生鉛偏緊，低利潤水平下再生貼水快速縮窄；另一方面是各地疫情管控因素下遊年前補庫節奏提前。市場基本交易完短期累庫邏輯，短期國內外相繼小幅去庫，年前補

2021-01-22 09:03:01 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月21日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際消費力度差異。我們的觀點：昨日期貨倉單出庫超過1萬噸，主因下遊春節不放假的備庫所致，也給予了短期鉛價較強支撐，國內鉛價反彈。近期國內現貨升水小幅擡升，一方面是鉛廠提前放假再生鉛偏緊，低利潤水平下再生貼水快速縮窄；另一方面是各地疫情管控因素下遊年前補庫節奏提前。市場基本交易完短期累庫邏輯，上周國內外相繼小幅去庫，期貨近端走強

2021-01-21 09:02:04 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月20日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。**短期矛盾：**終端年前補庫預期與實際消費力度差異。我們的觀點：近期國內現貨升水小幅擡升，一方面是鉛廠提前放假再生鉛偏緊，低利潤水平下再生貼水快速縮窄；另一方面是各地疫情管控因素下遊年前補庫節奏提前。隨着2101合約交割完成，市場基本交易完短期累庫邏輯，上周國內外相繼小幅去庫，期貨近端走強現小幅back結構,年前補庫預期或對短期價格有較強支撐，預計滬鉛

2021-01-20 09:02:08 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月19日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：終端年前補庫預期與實際消費力度差異。我們的觀點：近期國內現貨升水小幅擡升，一方面是鉛廠提前放假再生鉛偏緊，低利潤水平下再生貼水快速縮窄；另一方面是各地疫情管控因素下遊年前補庫節奏提前。隨着2101合約交割完成，市場基本交易完短期累庫邏輯，上周國內外相繼小幅去庫，期貨近端走強現小幅back結構,年前補庫預期或對短期價格有較強支撐，預計滬鉛波動區間

2021-01-19 08:58:12 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

2021年01月15日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：經濟復蘇預期與市場累庫壓力博弈。我們的觀點：周初鉛價下跌更多交易短期過剩，臨近交割近兩萬噸的交倉量反應了市場供大於求的矛盾仍未緩解，短期來看，市場交易完過剩預期，近兩日現貨市場貼水收窄，且再生成本支撐進一步增強，年前補庫預期成主導。我們預期後期金屬品種走勢分化進一步加劇，金融屬性偏強的金屬受宏觀樂觀情緒提振更多，但鉛消費集中且用途較單一，預計難

2021-01-15 09:06:25 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

1月14日金瑞期貨鉛早評

　　中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。　　短期矛盾：經濟復蘇預期與市場累庫壓力博弈。　　我們的觀點：周初鉛價下跌更多交易短期過剩，臨近交割近兩萬噸的交倉量反

2021-01-14 09:50:26 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

1月13日金瑞期貨鉛早評

　　中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。　　短期矛盾：經濟復蘇預期與市場累庫壓力博弈。　　我們的觀點：本周鉛價急跌，一方面是宏觀風險情緒回落導致股市商品整體下

2021-01-13 09:42:14 鉛早評鉛價分析金瑞期貨

1月12日金瑞期貨鉛早評