南華期貨-鉛業行情

5月20日南華期貨鉛周報

中央環保專項督查組已進駐江西、廣東等地，其中，廣東地區小型再生鉛煉廠影響較大，加之市場行情不好，約影響還原鉛產量100-200 噸/天。長期來看，鉛下遊需求受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色，長線建議逢高空爲主

2019-05-20 10:30:13 鉛周報鉛價分析南華期貨

4 月和 5 月正值傳統消費淡季，加之 4 月 15 日電動車新國標實行，蓄電池市場消費低迷，進一步拖累鉛需求，節前蓄企開工率普遍在50-60%。同時，部分蓄企因庫存壓力較大，於五一期間放假 2-7 天不等，而鉛冶煉企業生產基本正常，節後市場預計有累庫情況，或使鉛價繼續承壓走弱；但 5 月部分原生鉛煉廠計劃檢修，預計影響鉛供應2-3 萬噸，鉛價下方萬六關口支撐依然有效。長期來看，鉛下遊需求受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色，長線建議逢高空爲主

2019-05-13 10:33:48 鉛周報鉛價分析南華期貨

4月29日南華期貨鉛周報

鉛價受到宏觀面波動影響較小。基本面看，礦短供應恢復性增長，但整體仍顯偏緊。原生鉛方面，供應輸出穩定，預計散單主流報價偏向於貼水交易，而持貨貿易商，隨着消費走弱，出貨情緒逐步提升，國產鉛普通品牌升水存在走低的可能；再生鉛方面，廢電瓶貿易商因考慮到資金流動問題，挺價情緒稍緩，還原鉛煉廠虧損情況得到緩解，但中、小規模煉廠開工率依舊較低，市場整體供應量有限，再生精鉛報至對 SMM1#鉛均價貼水 50 元/噸附近；下遊蓄電池市場消費清淡，部分企業或考慮下調開工率，長期需求來看也受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色。綜合來看，滬鉛長期需求仍然弱勢，長線建議逢高空爲主

2019-04-29 10:31:41 鉛周報鉛價分析南華期貨

4月22日南華期貨鉛周報：需求爲弱，長線看空

鉛價受到宏觀面波動影響較小。基本面看，礦短供應恢復性增長，但整體仍顯偏緊。原生鉛方面，供應輸出穩定，預計散單主流報價偏向於貼水交易，而持貨貿易商，隨着消費走弱，出貨情緒逐步提升，國產鉛普通品牌升水存在走低的可能；再生鉛方面，廢電瓶貿易商因考慮到資金流動問題，挺價情緒稍緩，還原鉛煉廠虧損情況得到緩解，但中、小規模煉廠開工率依舊較低，市場整體供應量有限，再生精鉛報至對 SMM1#鉛均價貼水 50 元/噸附近；下遊蓄電池市場消費清淡，部分企業或考慮下調開工率，長期需求來看也受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色。綜合來看，滬鉛長期需求仍然弱勢，長線建議逢高空爲主

2019-04-22 10:31:36 鉛周報鉛價分析南華期貨

4月15日南華期貨鉛周報

基本面看，礦短供應恢復性增長，但整體仍顯偏緊。原生鉛方面，供應輸出穩定，預計散單主流報價偏向於貼水交易，而持貨貿易商，隨着消費走弱，出貨情緒逐步提升，國產鉛普通品牌升水存在走低的可能；再生鉛方面，在鉛價止跌企穩的情況下，考慮到煉廠利潤微薄，再生原生價差預計在 50-100 元/噸。需求端，4 月是消費淡季，長期來看也受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色。綜合來看，滬鉛長期需求仍然弱勢，建議逢高空

2019-04-15 10:30:31 鉛周報鉛價分析南華期貨

3月25日華期貨鉛周報

基本面看，短期在原料供不應求的推動下滬鉛有所支撐，礦山產能下滑增強鉛精礦供應緊張的格局，同時原生煉廠原料缺口顯現，存在補庫需求。再生鉛煉廠多挺價出貨，此外，原生鉛煉廠報價升水擴大，散單報價至對 SMM1#電解鉛均價升水 50-100 元/噸；再生鉛煉廠散單報價維持對 SMM1#電解鉛均價貼水 100 元/噸；而下遊蓄電池市場進入消費淡季，蓄企多按需採購。長期來看也受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色。綜合來看，滬鉛長期需求仍然弱勢，長線建議逢高空爲主

2019-03-25 10:30:10 鉛周報鉛價分析南華期貨

3月18日南華期貨鉛周報

基本面看，短期在原料供不應求的推動下滬鉛有所支撐，原因在於鉛精礦主產區內蒙古開展安全大清查，礦山產能下滑進一步增強鉛精礦供應緊張的格局，同時原生煉廠原料缺口顯現，存在補庫需求。再生鉛方面近期廢電瓶價格繼續堅挺，仍維持價格倒掛，下遊多採購原生鉛，各地環保政策有逐漸加碼的跡象，再生鉛供給也有偏緊的預期。下遊需求方面蓄電池廠家已基本開工，但整體接貨力度一般，長期來看也受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色

2019-03-18 10:59:54 鉛周報鉛價分析南華期貨

3月11日南華期貨鉛周報

短期滬鉛受供給端影響較大，價格較爲堅挺，長期需求仍然弱勢，長期建議逢高空爲主。

2019-03-11 10:59:51 鉛周報鉛價分析南華期貨

3月4日南華期貨鉛周報

宏觀樂觀預期持續，提振鉛價。基本面看，短期在原料供不應求的推動下滬鉛難以走弱，原因在於鉛精礦主產區內蒙古開展安全大清查，礦山產能下滑進一步增強鉛精礦供應緊張的格局，同時原生煉廠原料缺口顯現，存在補庫需求。再生鉛方面近期廢電瓶價格繼續堅挺，仍維持價格倒掛，下遊多採購原生鉛，各地環保政策有逐漸加碼的跡象，鉛冶煉行業是受關注的重點，再生鉛供給也有偏緊的預期。下遊需求方面蓄電池廠家已基本開工，但整體接貨力度一般，長期來看也受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色。綜合來看，短期滬鉛受供給端影響較大，疊加宏觀利好支撐，價格有望繼續上漲，長期需求仍然弱勢

2019-03-04 11:00:07 鉛周報鉛價分析南華期貨

2月18日南華期貨鉛周報

短期內鉛價受中美貿易談判利好消息影響跟隨有色板塊上漲。春節期間，再生鉛煉廠、鉛蓄電池廠停產，而原生鉛煉廠穩定生產。目前由於鉛價較低，中小型再生煉廠生產難有利潤，預計春節後開工積極性暫時不高，整個鉛供應端的量不能完全恢復，在蓄企完全恢復後，若再生原生價差仍維持在平水附近，2 月中後旬去庫存是必然的，對於價格會形成一定支撐，但從技術面看重返萬八平臺較困難。短期內謹慎區間操作爲主

2019-02-18 10:59:58 鉛周報鉛價分析南華期貨

1月28日南華期貨鉛周報

基本面看，當前高緯度、高海拔地區的部分鉛礦企業，受惡劣天氣影響生產受限。原生鉛冶煉廠穩定生產。下遊消費則未見明顯改善。整體看，鉛精礦供應偏緊，但由於下遊消費疲弱鉛社會庫存觸底反升，當前原生與再生價差由貼 200 元/噸收窄至平水，甚至部分出現倒掛現象，但若市場成交極爲清淡，即使有部分採購轉向原生鉛，也不會改變累庫態勢，滬鉛上方空間有限，但臨近春節謹慎操作

2019-01-28 11:00:05 鉛周報鉛價分析南華期貨

1月21日南華期貨鉛周報：反彈繼續，待逢高空

整體看，鉛精礦供應偏緊，但由於下遊消費疲弱鉛社會庫存觸底反升，當前原生與再生價差由貼 200 元/噸收窄至平水，甚至部分出現倒掛現象，但若市場成交極爲清淡，即使有部分採購轉向原生鉛，也不會改變累庫態勢，建議待有色整體反彈後介入空單

2019-01-21 11:04:38 鉛周報鉛價分析南華期貨

1月14日南華期貨鉛周報

基本面看，當前高緯度、高海拔地區的部分鉛礦企，受惡劣天氣影響生產受限，同時進口窗口持續打開，在國內鉛精礦緊張的情況下，冶煉廠採購進口礦的比例有所提升。目前國內冶煉利潤維持低位，煉廠開工積極性不高，再生鉛產量或進一步降低。下遊消費未見明顯改善。整體看，鉛精礦供應偏緊，但由於下遊消費疲弱鉛社會庫存觸底反升，建議前期空單繼續持有

2019-01-14 11:00:08 鉛周報鉛價分析南華期貨

1月5日南華期貨鉛周報

目前國內冶煉利潤貼近盈虧線水平，煉廠開工積極性不高，再生鉛產量或進一步降低。下遊消費持續走弱。整體看，鉛精礦供應偏緊，但由於下遊消費疲弱鉛社會庫存觸底反升，滬鉛高位盤整，下方支撐較強，但宏觀環境不確定性加大，建議短期內多單暫時離場

2019-01-05 09:00:17 鉛周報鉛價分析南華期貨

12月17日南華期貨鉛周報

下遊消費維持兩極分化。整體看，鉛精礦供應偏緊，社會庫存基數仍處於近幾年低水平，滬鉛高位盤整，下方支撐較強，但宏觀環境不確定性加大，建議短期內多單謹慎持有

2018-12-17 10:29:53 鉛周報鉛價分析南華期貨

12月10日南華期貨鉛周報

整體看，鉛精礦供應偏緊，社會庫存基數仍處於近幾年低水平，目前宏觀情緒謹慎，滬鉛仍高位盤整，但上方壓力較大，建議短期內多單謹慎持有

2018-12-10 10:30:00 鉛周報鉛價分析南華期貨

12月3日南華期貨鉛周報

基本面看，四季度高緯度、高海拔地區的部分鉛礦企，受惡劣天氣影響生產受限，同時進口窗口四季度持續打開，在國內鉛精礦緊張的情況下，冶煉廠採購進口礦的比例有所提升。目前國內冶煉利潤貼近盈虧線水平，煉廠開工積極性不高，再生鉛產量或進一步降低。下遊消費維持兩極分化。整體看，鉛精礦供應偏緊，社會庫存基數仍處於近幾年低水平，下行空間有限，且目前宏觀情緒向上，建議短期內多單持有。

2018-12-03 11:30:05 鉛周報鉛價分析南華期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鉛價			1-1
上海現貨鉛價			1-1
南儲華南鉛價			1-1
上海華通鉛價			1-1
上海期貨鉛價	收盤:		1-1
LME場內鉛價	--	--	--
LME電子盤鉛價	收盤:($)		1-1
LME官方鉛價	結算:($)		1-1

南華期貨