上周銅市大幅上漲,在中美貿易確定加稅後市場擺脫了悲觀的氛圍開始大幅上漲,周五在中國股市的帶動下,銅價漲幅超過3.5%。本周一銅價有所回落,原因是從本周一開始雙方開始實施加稅,中國發表白皮書,市場對中美貿易關系再生擔憂,銅市也有一定回調。但整體來看,從6月份受中美貿易衝空回落20%以後,市場的抗跌性明顯增強。銅市基本面也開始起作用,上周LME銅庫存減少1.16萬噸,現貨轉爲升水,國內銅庫存再降2.35萬噸至11.1萬噸的低點,全球銅供應偏緊繼續給銅價以支持,我們認爲廢銅供應量下降,精銅對廢銅出現替代是主因。年底中國從美國進口的廢銅因爲關稅作用可能更爲明顯,銅價仍有支持。從技術上看,銅價支持位爲5日均線6225美元,交易上仍可繼續持有多單,目標位在6700美元