俄烏地緣政治局勢擾動,國際原油突破 110 美元/桶,大宗商品漲幅巨大。市場對未來全球各央行政策產生分歧,高油價引發的經濟衰退預期可能會延緩歐美央行加息步伐。由於 2 月份由於春節放假以及冬奧會影響,產量較 1 月份有所下滑,1 月份原生鉛和再生鉛產量約爲 56 萬噸,2 月份預計爲 49 萬噸。當前再生鉛當前利潤較高產能不斷釋放,但廢電瓶產量跟不上需求,一定程度上限制再生鉛產能。再生鉛產能大量釋放,供應將偏向寬鬆。上期所鉛庫 1 月底開始逐步累庫,庫存遠高於近五年同期。汽車行業 3 月份預計迎來產銷拐點,單月產量由減轉增,拉動鉛需求。鉛價上行空間有限。