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4月19日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

考慮到中國 3 月經濟數據大超預期,1 季度 GDP 增速 6.4%好於預期,疊加目前國內多家冶煉廠檢修,而下遊處於消費旺季,庫存走低,維持看多銅價思路,預計日間滬銅小幅走強

4月18日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

昨日銅價大幅走強。中國一季度 GDP 增速較前值 6.4%持平,高於預期。中國 3 月工業增加值同比增 8.5%,創逾四年半新高。中國前三月全國固定資產投資同比增長 6.3%,民間投資增速回落。中國經濟數據表現超預期,利多銅價。回到銅市,4 月國內冶煉廠檢修集中,SMM 預計 4 月中國電解銅產量爲 68.79 萬噸,同比減少 6.76%。需求端,中國汽車業協會數據顯示,3 月中國乘用車銷量同比下滑 6.9%,但降幅明顯收窄。四月爲傳統的消費旺季,據 SMM 調研,預計 4 月銅杆企業開工率爲 79.06%,環比上升 1.88 個百分點,同比下降 4.65 個百分點。預計 4 月銅管企業開工率爲 93.21%,同比增長 2.89%。經過利多因素逐漸得到證實,銅價或打破前期震蕩走勢,迎來上漲

4月17日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

今日將公布中國 1 季度 GDP、中國 3 月規模以上工業增加值同比,市場預計 1 季度 GDP 同比增長 6.3%,前值 6.4%,但預計 1 季度規模以上工業增加值及城鎮固定資產投資好於前值。若數據好於預期,則銅價可能走強,反之可能短暫回落

4月16日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

昨日銅價高開低走,漲幅收窄。上周 IMF 下調 2019 年全球經濟增速預期,而上調中國經濟增速預期,同時中國 3 月社融數據及出口數據均表現大超預期,短期中國經濟或將反彈。宏觀上中國偏正面,而全球偏空。回到銅市,4 月國內冶煉廠檢修集中,SMM 預計 4月中國電解銅產量爲 68.79 萬噸,環比大幅減少 8.41%,同比減少 6.76%。需求端,中國汽車業協會數據顯示,3 月中國乘用車銷量同比下滑 6.9%,但降幅明顯收窄。四月爲傳統的消費旺季,據 SMM 調研,預計 4 月銅杆企業開工率爲 79.06%,環比上升 1.88 個百分點,同比下降 4.65 個百分點。預計 4 月銅管企業開工率爲 93.21%,同比增長 2.89%。因此,預計銅價重心將小幅上移,滬銅表現強於倫銅

4月15日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

回到銅市,由於 4 月多家冶煉廠檢修,SMM 預計 4 月中國電解銅產量爲 68.79 萬噸,環比大幅減少 8.41%,同比減少 6.76%。且下遊仍處於消費旺季,SMM 預計 4 月銅管企業開工率爲 93.21%,同比增長 2.89%。因此四月國內或將出現供給弱而需求強。上周上期所庫存減少 12142 噸,預計 4 月國內庫存以下降爲主。預計日間銅價走強

4月11日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

考慮到中美貿易磋商取得實質性進展,中國 3 月制造業 PMI 回升表明中國經濟刺激措施初顯成效,疊加 4 月下調增值稅,市場情緒整體回暖,目前銅價前景整體偏樂觀。今日關注中國 3 月 CPI、PPI 數據,預計銅價小幅走強

4月10日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

目前來看,冶煉廠檢修集中,供給增量有限,下遊迎來消費旺季,銅價前景整體比較正面。今日關注中國 3 月社融數據,預期增加 18100,前值7030 億元,或將繼續提振銅價

4月9日方正中期銅鋅鉛鎳錫早評

整體來看,中美貿易磋商釋放利好,下遊處於消費旺季對銅價形成支撐。晚間關注 IMF 公布最新經濟預測,可能會再次下調全球經濟增速預估,對銅價形成利空。預計日間銅價偏強震蕩

4月8日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

上周五美國新增非農就業人數超預期,美元走強,令銅價承壓,另外 4 月 4 日 LME 庫存大幅增長 3 萬噸,倫銅周五走弱,周一受倫銅假期走低影響,滬銅或將小幅低開。但是仍然維持看多 4 月銅價思路,Las Bambas 銅礦封鎖事件一波三折,4 月 1 日表示祕魯政府介入以阻止社區繼續封鎖道路,2 日社區拒絕與政府談判,3 日涉事律師被判處 3 年,也令銅價出現反轉。除此之外,國內冶煉廠二季度檢修集中,影響廣泛。據百川統計 4月-5 月中旬國內共有 7 座銅冶煉廠檢修,預計總影響產量 12-13 萬,且 4、5 月爲傳統傳統消費旺季,上周上期所銅庫存減少 4092 噸,市場預期供給弱而需求強。整體來看,宏觀預期改善,供給端存在幹擾,消費旺季即將來臨,銅價本周或將迎來上漲行情。整體來看,預計滬銅低開高走

4月3日方正中期銅鋅鉛鎳早評

整體來看,宏觀數據改善,4 月檢修影響較大,消費旺季可期,銅價或將在二季度走強,投資者可考慮逢低試多

4月2日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

隔夜美元走強,銅價高開低走,最終小幅收跌。中國 3 月官方制造業 PMI 創 5 個月新高,重回榮枯線上方,並創 2012 年以來最大月環比漲幅。中國 3 月財新制造業 PMI 重回榮枯線上方,創 8 個月新高。且中國自 4 月 1 日起制造業增值稅下調由 16%至 13%,減稅降費及中國制造業 PMI 大幅走強也提振市場情緒。但美元高位運行,給予銅市壓力。回到銅市,據百川統計 4 月-5 月中旬國內共有 7 座銅冶煉廠檢修,預計總影響產量 12-13 萬,4、5 月爲傳統傳統消費旺季,或出現供弱需強。由於增值稅落地,國內現貨升水回歸,昨日報貼水 30 元/噸~升水 80 元/噸。整體來看,宏微觀共振下,看多銅價四月走勢,預計今日銅價小幅走強

4月1日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

周五銅價大幅走強,有消息稱中國央行將開展新一輪降準,但周五深夜官方已進行闢謠,上漲行情或將出現回落。另外,周日公布的中國 3 月官方制造業 PMI 錄得 50.6,重新回到榮枯線上方,且高於預期。進入 4 月,今日起將實施新的增值稅稅率,較此前下降 3%,由於此前市場已提前反應降稅影響,預計今日影響不大。4 月國內冶煉企業集中檢修,陽谷祥光計劃 4-5 月檢修,預計影響產量 6 萬噸。同時下遊將迎來傳統消費旺季,也將在一定程度提振銅價。整體來看,盡管降準消息有誤,但考慮到中國 3 月官方制造業 PMI數據重新回到擴張區間,冶煉廠檢修影響廣泛及下遊消費旺季即將來臨,預計銅價今日僅小幅回落甚至震蕩

3月29日方正中期銅鋁鋅鉛鎳早評

在經歷上周五大跌後,市場對全球經濟擔憂情緒已有所好轉,基本面近期變化不大,預計日間銅價小幅走強。

3月28日方正中期銅鋅鉛鎳早評

隔夜美元走強,銅價先抑後揚,收於平值附近。中國 1-2 月規模以上工業企業利潤同比下滑 14%,去年 12 月爲下滑 1.9%,去年全年增長 10.3%。KGHM 旗下 Sierra Gorda 銅礦工會同意延長合同談判,暫時避免罷工。但今年礦山幹擾率整體高於去年同期,且冶煉廠檢修集中,影響廣泛,智利國家銅業旗下冶煉廠 Chuquicamata 延長檢修至 4 月,國內多家冶煉廠也進入檢修。盡管宏觀整體偏空,但在經歷上周五大跌後,市場對全球經濟擔憂情緒已有所好轉,今日中美將展開第八輪貿易磋商,或將在一定程度提振市場情緒,因此預計日間銅價小幅走強

3月27日方正中期銅鋅鉛鎳早評

整體來看,受供給端增量稀少,需求端即將迎來季節性消費旺季,周四周五中美將再次開啓貿易磋商,若帶動市場情緒好轉,銅價或將迎來反彈,預計日間銅價小幅走強

3月27日金瑞期貨鎳早評

短期來看,市場供需矛盾並未特別突出,目前表現爲供需兩淡,鉛價跌至16700平臺後令再生鉛企業一度陷入虧損,再生鉛貼水幅度收窄,一定程度上令鉛價下跌放緩。消費方面,傳統消費淡季的延續及電動自行車新國標即將實施令市場觀望情緒濃厚,上周市場監管總局、工信部、公安部三部門共同發文推進新標準實施和加強監管,鉛消費前景蒙塵。淡季累庫逐漸兌現,在資金入市興趣節節減退下,鉛市場陷入跌勢緩和,上行壓力重重格局
2019-03-27 08:50:17 鎳早報 鎳價分析 金瑞期貨

3月26日方正中期銅鋅鉛鎳早評

上周五公布的歐美 3 月制造業 PMI 疲軟,引發市場對全球經濟增長的擔憂,銅價大幅回落,但隔夜銅價止跌企穩。目前宏微觀背離,數據顯示全球貿易急轉直下,創 2009 年以來最大降幅。美國 3 月與 10 年期國債收益率倒掛,引發市場對美國經濟衰退的擔憂。但全球銅礦供給低增量且幹擾率上升,國內外冶煉廠檢修高於去年水平,影響廣泛,疊加下遊即將迎來季節性需求旺季,因此銅價仍存在上行動能,預計今日銅價小幅走強

3月21日方正中期銅鋅鉛鎳早評

整體來看,近期銅價走勢糾結,而美聯儲超預期鴿派,美元回落或將助力銅價打破震蕩格局,預計今日銅價上漲

3月20日金瑞期貨鉛鎳早評

增值稅下調時間節點落地後現貨升水維持在300元以上,但當前升水是因爲降稅預期導致並不能正常反應消費,下遊需求仍然疲軟,鉛酸電池降價收效甚微。上周市場有傳自5月開始俄羅斯精礦禁止出口,中國自俄進口鉛精礦比重達18%,由於精礦未來增長預期及廢鉛原料替代,預計難對當前價格產生提振。目前市場聚焦集中檢修結束後供應的恢復及淡季消費的延續,隨着再生鉛貼水擴大,累庫預期增加,預計鉛價重回弱勢格局

3月19日方正中期銅鋅鉛鎳早評

整體來看,減稅刺激經濟,下遊消費明顯改善,維持中期看多銅價觀點,但短期高升水抑制下遊採購,預計銅價維持震蕩
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