鉛周報-鉛業行情

5月20日金源期貨鉛周報

上周宏觀氛圍緩和，滬鉛由底部 V 型反轉，我們認爲支撐更多來自於市場整體情緒的回暖而非基本面改善。當前供應端原生鉛煉廠檢修，再生鉛冶煉虧損支撐因素雖在，但下遊蓄企仍多處於消化庫存狀態，消費不佳使得精鉛庫存持續居高不下，原生再生價差收窄程度亦不明顯。綜上，供需兩弱的情況仍在延續，綜合考慮到三季度消費轉暖預期，中期對待鉛價還需謹慎看空，預計本周鉛價以區間震蕩格局爲主，波動區間 16580-16500元/噸

2019-05-20 10:30:29 鉛周報鉛價分析銅冠金源期貨

5月20日南華期貨鉛周報

中央環保專項督查組已進駐江西、廣東等地，其中，廣東地區小型再生鉛煉廠影響較大，加之市場行情不好，約影響還原鉛產量100-200 噸/天。長期來看，鉛下遊需求受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色，長線建議逢高空爲主

2019-05-20 10:30:13 鉛周報鉛價分析南華期貨

5月20日瑞達期貨鉛周報

隨着中美貿易戰最大利空宏觀事件落地後，市場避險情緒逐步消化，有色金屬集體修復跌幅，期間滬鉛主力一度近兩年以來新低 15790 元/噸，隨後連續兩日走高回補上周跌幅。但美元指數持續走高，人民幣貶值，加之國內經濟數據不佳，股市大跌影響，鉛價反彈受限再次下滑。基本面尚未迎來拐點，蓄企由周初恐慌慎採轉爲逢低備庫爲主，再生鉛煉廠虧損擴大，同時受地域性環保影響，一度出現倒掛現象。展望下周，仍需緊密關注中美貿易局勢進展，宏觀面仍較爲偏空。技術面上，滬鉛已經出現止跌企穩的跡象，MACD 綠柱縮短，下方萬六關口仍有較強支撐。操作上，建議滬鉛主力 1906 主力合約可於 16000-16400 元/噸之間高拋低吸，止損各 200 元/噸

2019-05-20 09:00:12 鉛周報鉛價分析瑞達期貨

5月20日華泰期貨鉛周報：下遊畏跌情緒緩解但市場對未來需求仍不十分樂觀

鉛周報摘要: 現貨市場：上周鉛價觸低反升，蓄企由周初恐慌慎採轉爲逢低備庫爲主，市場交投氣氛環比向好。原生鉛方面，煉廠周初以去庫存爲主，出貨積極，後因廣西河池南方及內蒙赤峯山金銀鉛開始檢修，煉廠貼水逐步收窄。再生鉛方面，因鉛價周初下挫，再生鉛煉廠虧損擴大，同時受地域性環保影響，截止周五，再生精鉛主流報價至SMM1#鉛均價貼水50元/噸到平水出廠，少數地區一度出現倒掛現象。庫存情況：上周逢交割日,上期

2019-05-19 21:00:06 鉛周報鉛價分析華泰期貨

5月13日一德期貨鉛周報

宏觀層面，美國經濟一枝獨秀，歐日表現疲弱，中國更需關注政策；貿易方面再出波瀾，打壓市場情緒。基本面上，近期上期所與社會庫存均出現下降，5 月煉廠檢修存在較強的預期，但是實際下遊需求卻並無非常明顯的提振。操作上目前仍偏空對待；庫存低位以及未來需求季節性好轉，或有買近拋遠機會

2019-05-13 13:31:41 鉛周報鉛價分析一德期貨

5月13日南華期貨鉛周報：萬六支撐猶存南華期貨鉛周報

4 月和 5 月正值傳統消費淡季，加之 4 月 15 日電動車新國標實行，蓄電池市場消費低迷，進一步拖累鉛需求，節前蓄企開工率普遍在50-60%。同時，部分蓄企因庫存壓力較大，於五一期間放假 2-7 天不等，而鉛冶煉企業生產基本正常，節後市場預計有累庫情況，或使鉛價繼續承壓走弱；但 5 月部分原生鉛煉廠計劃檢修，預計影響鉛供應2-3 萬噸，鉛價下方萬六關口支撐依然有效。長期來看，鉛下遊需求受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色，長線建議逢高空爲主

2019-05-13 10:33:48 鉛周報鉛價分析南華期貨

5月13日金源期貨鉛周報：基本面供需兩弱受宏觀打壓鉛價偏空

ILZSG 上調 2019 年精鉛過剩預期，中期伴隨新項目的投產，加之消費增長放緩，預計全球鉛市短缺狀態有望進一步緩解。國內來看，宏觀風險持續打壓鉛價，基本面供應端矛盾逐漸趨於弱化，目前低利潤水平下再生鉛煉廠忍耐度較高，暫未給鉛價帶來實質性支撐，而原生鉛煉廠檢修動作或帶來一定支撐，但長期的支撐仍依賴於再生鉛的減產。下遊來看，消費延續淡季格局，三季度旺季預期尚未顯現。因此綜合來看短期維持供需兩弱格局，宏觀層面偏空打壓了鉛價反彈動力，預計周內鉛價以震蕩偏空格局爲主，後市需重點關注再生鉛開工及庫存變化，主力合約波動區間或爲15700-16900 元/噸

2019-05-13 10:01:36 鉛周報鉛價分析銅冠金源期貨

5月13日瑞達期貨鉛周報

技術面上，滬鉛主力合約回落至均線組下方，MACD 綠柱擴大，威廉指標持續下探，較爲偏空，建議關注 16000 整數關口支撐。操作上，建議滬鉛主力 1906 主力合約可於 16000-16400 元/噸之間高拋低吸，止損各 200 元/噸

2019-05-13 09:01:29 鉛周報鉛價分析瑞達期貨

5月12日華泰期貨鉛周報：宏觀因素疊加需求清淡致使滬鉛價格節節敗退

鉛周報摘要現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在16,225-16,525元/噸。本周鉛價跳空下行，蓄企畏跌慎採，整體採購情緒低迷，但周中因鉛價一度止跌企穩，部分蓄企節後逢低補庫。原生鉛煉廠節後庫存略有回補，煉廠積極出貨，而下遊畏跌拒採情緒雖然有所改變，不過實際採購復蘇情況依舊有限。庫存情況：上周,上期所鉛倉單出現了2,328噸的上漲至16,206噸，本月起部分原生鉛煉廠將會進行設備檢修，市場對此存在

2019-05-12 18:31:02 鉛周報鉛價分析華泰期貨

5月6日一德期貨鉛周報

操作上目前建議轉向相對中性的高拋低吸策略；庫存低位以及未來需求季節性好轉，或有買近拋遠機會

2019-05-06 14:31:29 鉛周報鉛價分析一德期貨

5月6日金源期貨鉛周報：供應端檢修，滬鉛下方支撐尚存

基本面來看，消費不佳仍是滬鉛上行的最大阻力，但近期上期所庫存以及社會庫存均有所回落，加之 5 月供應端冶煉廠尚存檢修計劃，因而短期市場悲觀情緒已經出現一定程度的修復，貿易商接貨情緒亦有所好轉，綜上滬鉛可能出現階段性的反彈行情。盤面看鉛價以止跌企穩爲主，本周重點關注主力合約下方 16300 元/噸關口支撐的穩固性，不破持多思路爲主

2019-05-06 10:01:34 鉛周報鉛價分析銅冠金源期貨

5月6日瑞達期貨鉛周報

節後歸來，國內鉛下遊消費預計增長有限，但仍值得注意的是 5 月部分原生鉛煉廠檢修計劃，SMM 預計影響鉛供應 2-3 萬噸，因此預計下周鉛價仍將有望表現堅挺

2019-05-06 09:31:37 鉛周報鉛價分析瑞達期貨

4月29日廣州期貨鉛周報

國內方面，雖然 4 月份依然是鉛酸蓄蓄電池的消費淡季，但原生鉛企業進行檢修，鉛市供應端偏緊。技術上看，KDJ 指標多頭排列，MACD 指標紅柱放大，預計下周滬鉛震蕩偏強，運行區間 16500-17000

2019-04-29 18:30:05 鉛周報鉛價分析廣州期貨

4月29日南華期貨鉛周報

鉛價受到宏觀面波動影響較小。基本面看，礦短供應恢復性增長，但整體仍顯偏緊。原生鉛方面，供應輸出穩定，預計散單主流報價偏向於貼水交易，而持貨貿易商，隨着消費走弱，出貨情緒逐步提升，國產鉛普通品牌升水存在走低的可能；再生鉛方面，廢電瓶貿易商因考慮到資金流動問題，挺價情緒稍緩，還原鉛煉廠虧損情況得到緩解，但中、小規模煉廠開工率依舊較低，市場整體供應量有限，再生精鉛報至對 SMM1#鉛均價貼水 50 元/噸附近；下遊蓄電池市場消費清淡，部分企業或考慮下調開工率，長期需求來看也受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色。綜合來看，滬鉛長期需求仍然弱勢，長線建議逢高空爲主

2019-04-29 10:31:41 鉛周報鉛價分析南華期貨

4月29日瑞達期貨鉛周報

技術面上，鉛價主力合約已站上 20 日均線，MACD 綠柱轉紅柱，5 日與 10 日均線向上發散，預計下周仍有望震蕩偏多。操作上，建議滬鉛 1906 主力合約可背靠 16600 元/噸之上逢低多，入場參考 16650 元/噸，目標關注 17000 元/噸

2019-04-29 09:01:19 鉛周報鉛價分析瑞達期貨

4月29日華泰期貨鉛周報：市場對5月檢修存在預期鉛價格出現回升

鉛現貨市場：上周鉛價暫時止跌企穩，但蓄企實際訂單依舊較差，故採購上以逢低剛需補庫爲主，主動補庫幾乎沒有，同時原生鉛煉廠因鉛價較低，維持以長單交易爲主，散單惜售，故此上周總體仍然呈現出供需兩淡格局。庫存情況：上周,上期所鉛倉單出現了3,758噸的相對大幅的下跌至14,329噸，可以發現在上周後半周，伴隨着市場對於5月煉廠檢修存在一定預期，加之庫存的持續走低，滬鉛價格出現了相對較爲明顯的反攻，而後市需

2019-04-29 09:00:52 鉛周報鉛價分析華泰期貨

4月23日廣州期貨鉛周報

國內方面，原生鉛、再生精鉛價格不再倒掛，且再生鉛企業出現虧損，4 月份依然是鉛酸蓄蓄電池的消費淡季，需求端難有亮點，鉛市基本面偏空。技術上看，周 K 線收布林帶中軌壓制，KDJ 指標空頭排列，預計下周滬鉛 1906 繼續低位震蕩，運行區間 16500-17000。同時關注倫鉛走勢對滬鉛造成的影響

2019-04-23 18:00:21 鉛周報鉛價分析廣州期貨

4月22日南華期貨鉛周報：需求爲弱，長線看空

鉛價受到宏觀面波動影響較小。基本面看，礦短供應恢復性增長，但整體仍顯偏緊。原生鉛方面，供應輸出穩定，預計散單主流報價偏向於貼水交易，而持貨貿易商，隨着消費走弱，出貨情緒逐步提升，國產鉛普通品牌升水存在走低的可能；再生鉛方面，廢電瓶貿易商因考慮到資金流動問題，挺價情緒稍緩，還原鉛煉廠虧損情況得到緩解，但中、小規模煉廠開工率依舊較低，市場整體供應量有限，再生精鉛報至對 SMM1#鉛均價貼水 50 元/噸附近；下遊蓄電池市場消費清淡，部分企業或考慮下調開工率，長期需求來看也受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響，難有起色。綜合來看，滬鉛長期需求仍然弱勢，長線建議逢高空爲主

2019-04-22 10:31:36 鉛周報鉛價分析南華期貨

4月22日金源期貨鉛周報：悲觀預期釋放期鉛下跌動能暫緩

上周美元強勢反彈，雖國內數據表現回暖，但金屬仍多表現承壓。上周滬鉛 1906 合約於 16500 元/噸一帶區間盤整，由於市場的悲觀預期在價格上早已體現，因而周初電動車新國標政策的落地並未帶來期價進一步下滑，短期反而有止跌現象。基本面看，目前供應端暫時寬鬆，原生鉛供應穩定，再生鉛收緊程度不明顯。現貨端升水則表現持續下滑，貿易商出貨情緒較濃，下遊維持淡季格局。綜上來看，基本面仍難給予期價大幅支撐，但短期由於利空出盡，需注意期價超跌反彈，預計本周鉛價爲區間震蕩格局，波動區間 16235-16800 元/噸，可輕倉試多。中期關注原生鉛煉廠檢修，以及庫存的變化

2019-04-22 09:31:14 鉛周報鉛價分析銅冠金源期貨

4月22日瑞達期貨鉛周報

本周期鉛止跌微漲，表現較爲抗跌。滬鉛主力1906合約周內交投於16545-16235元/噸，周漲0.95%，未受鋅價影響延續跌勢，顯示空頭氛圍緩和，但延續低位盤整，反彈乏力。因下遊消費仍表現疲軟，蓄企實際訂單較差，廢電瓶供應略顯寬鬆，基本面仍較弱。而隨着國內經濟數據向好，宏觀回暖，中美貿易談判穩步進行對鉛價構成部分支撐。......詳情請點擊

2019-04-22 09:01:51 鉛周報鉛價分析瑞達期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鉛價			1-1
上海現貨鉛價			1-1
南儲華南鉛價			1-1
上海華通鉛價			1-1
上海期貨鉛價	收盤:		1-1
LME場內鉛價	--	--	--
LME電子盤鉛價	收盤:($)		1-1
LME官方鉛價	結算:($)		1-1

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