鉛周報-鉛業行情

8月19日美爾雅期貨鉛周報

鉛周報20190818.pdf宏觀：國內7月經濟數據多數不及預期，國內經濟下行壓力增大。美債收益率曲線倒掛增加市場對經濟衰退的擔憂。宏觀預期打壓市場風險偏好。基本面：LME鉛現貨升水逐步走弱，LME鉛價運行重心下移。本周國內主要地區鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲53.06%，周環比上升1.23%。主因動力蓄電池消費有一定改善，但目前汽車蓄電池市場消費維持疲弱。高價對下遊採購意願仍然壓制明顯。市場消費

2019-08-19 09:07:50 鉛周報鉛價分析美爾雅期貨

8月18日華泰期貨鉛周報：動力電池銷售穩健向好汽車起停電池消費則仍較爲清淡

鉛周報摘要: 現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在16500-16900元/噸。本周隨着現貨高位震蕩，下遊畏高情緒擡頭，現貨採購較爲謹慎，市場整體成交趨於平淡；原生鉛方面，煉廠供應較爲充裕，保持正常出貨節奏。再生鉛方面，隨着各地區環保檢查陸續結束。庫存情況：上周雖然爲交割周，不過上期所鉛倉單也只是出現了131手的小幅上漲至31,233噸，不過當下庫存水平仍然較高，目前下遊蓄電池銷售雖然逐漸復蘇，但

2019-08-18 20:03:01 鉛周報鉛價分析華泰期貨

8月12日一德期貨鉛周報

宏觀層面，國外主要經濟體經濟增長相關數據全線下行，經濟沒有亮點。貨幣是經濟的領先指標，國外貨幣寬鬆力度沒有預期大，貨幣增速沒有起色前，經濟疲軟狀態也不好改變。基本面上，近期倫敦庫存大增，現貨升水下滑但仍爲正。國內社會庫存與上期所庫存有所回落。三季度是傳統的消費旺季，蓄電池訂單有一定改善，蓄電池成品庫存逐漸被消耗，關注對精鉛的傳導情況。中期看需求下滑，價格重心向下。短期或有旺季提振

2019-08-12 15:01:08 鉛周報鉛價分析一德期貨

8月12日銅冠金源期貨鉛周報：基本面技術面背離，鉛價謹慎看多

冶煉端來看，鉛價走高再生鉛利潤水平好轉，釋放預期增加，另 8 月原生鉛煉廠檢修恢復，供應增量依舊限制着鉛價上行空間，而反觀下遊行業庫存及蓄企開工表現並未好轉，旺季需求難言樂觀，或將面臨旺季不旺格局。整體來看，需求復蘇暫不及供應恢復壓力，庫存維持高位，在基本面疲軟以及宏觀面惡化背景下，還需謹慎看多，短期技術面表現偏強，在資金推動下鉛價跟隨倫鉛上行，重點關注倫鉛走勢及國內消費回暖情況

2019-08-12 10:01:46 鉛周報鉛價分析銅冠金源期貨

8月12日瑞達期貨鉛周報

本周鉛價逆市走高，表現較爲抗跌。其中滬鉛 1909 走勢緊密跟隨倫鉛，周初離岸人民幣破 7，市場避險情緒高漲，股市下挫，滬鉛跟隨探底回升。而臨近周末，避險情緒有所緩和，加之高位天氣來臨，蓄電池消費逐步進入旺季提振鉛價上行。同時 LME 鉛庫存漲勢緩和亦對鉛價構成支撐。而現貨鉛價震蕩走強，下遊採購愈發謹慎，大型企業以採購長單爲主，市場整體成交趨於平淡。此外再生鉛方面，由於江西等地環保組入駐檢查，原料供應緊張。展望下周，雖然宏觀面仍較爲偏空，但鉛基本面向好，預計仍有望表現較爲抗跌

2019-08-12 09:02:07 鉛周報鉛價分析瑞達期貨

8月12日美爾雅期貨鉛周報

鉛周報20190811.pdf宏觀：人民幣周內跌破7，同時美國將中國列入匯率操縱國。美聯儲引領全球新一輪寬鬆浪潮。基本面：本周鉛價跟隨倫鉛震蕩走強，從需求上看動力蓄電池隨着成品價格上調有一定改善跡象，但汽車蓄電池消費並無明顯變化。高價對下遊需求壓制明顯，蓄企採購趨於謹慎，現貨成交以貼水和長單爲主。市場對消費旺季或存過高預期，需求增量可能將難以匹配精煉鉛的供應彈性。8月國內原生鉛企檢修結束，增產預期

2019-08-12 09:02:05 鉛周報鉛價分析美爾雅期貨

8月12日南華期貨鉛周報

4 月 15 日電動車新國標實行，蓄電池市場消費低迷，當前蓄企開工率普遍在 50-60%。汽車市場表現依舊疲弱，難以提振鉛價。從供應端方面來看，持續的環保檢查已經迫使小型再生鉛冶煉廠搬遷到了環保要求相對較低的地區進行生產，環保檢查對再生鉛供應的影響已經沒有前幾年那麼明顯。再生鉛和原生鉛價差擴大。此外，由於消費的疲弱，庫存已有明顯增加，長期來看，鉛下遊需求受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響。預期長期看鉛價仍將走弱，長線可逢高空，但近期爲消費旺季，需求邊際改善，短期可區間操作

2019-08-12 09:02:02 鉛周報鉛價分析南華期貨

8月11日華泰期貨鉛周報：再生鉛供應緊俏加之蓄電池消費持續向好鉛價或震蕩上行

鉛周報摘要: 現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在16150-16750元/噸。本周隨着現貨鉛價震蕩走強，下遊採購愈發謹慎，大型企業以採購長單爲主，市場整體成交趨於平淡。原生鉛方面，煉廠收窄貼水出貨。而在再生鉛方面，由於江西等地環保組入駐檢查，原料供應緊張，截止周五，再生精鉛主流報價收對SMM1#鉛均價貼水50元/噸到平水報價。庫存情況：上周在上期所鉛倉單出現了2,212噸的大幅上漲至31,729噸

2019-08-11 18:30:30 鉛周報鉛價分析華泰期貨

8月6日瑞達期貨鉛周報

周度觀點策略總結：本周 LME 鉛結束下滑態勢，連續兩日累計入庫 2 萬餘噸使得鉛價承壓。同時中美貿易局勢惡化，避險情緒來襲亦打壓鉛價。供應上，原生鉛煉廠檢修幾乎全部結束，再生鉛煉廠方面生產穩定，而消費端，隨着全國各地區進入高溫天氣，電動自行車更換旺季或要來臨，消費預期有所改善。在多空交織的氛圍下，預計下周鉛價短線或將陷入震蕩態勢

2019-08-06 09:32:09 鉛周報鉛價分析瑞達期貨

8月5日南華期貨鉛周報

4 月 15 日電動車新國標實行，蓄電池市場消費低迷，當前蓄企開工率普遍在 50-60%。汽車市場表現依舊疲弱，難以提振鉛價。從供應端方面來看，持續的環保檢查已經迫使小型再生鉛冶煉廠搬遷到了環保要求相對較低的地區進行生產，環保檢查對再生鉛供應的影響已經沒有前幾年那麼明顯。再生鉛和原生鉛價差擴大。此外，由於消費的疲弱，庫存已有明顯增加，長期來看，鉛下遊需求受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響。預期長期看鉛價仍將走弱，長線可逢高空，但近期爲消費旺季，需求邊際改善，短期可區間操作

2019-08-05 10:32:09 鉛周報鉛價分析南華期貨

8月5日金源期貨鉛周報

上周伴隨庫存的暴增倫鉛上行驅動邏輯被打破，倫鉛高位轉跌，內盤鉛價也再度回歸基本面，基本面來看目前暫無大幅支撐鉛價上行的驅動力，供應端來看，鉛價走高再生鉛利潤水平好轉，釋放預期增加，SHFE 庫存則繼續攀升至新高，旺季累庫體現需求不加仍爲當前鉛市主旋律，目前夏季下遊消費旺季雖客觀存在，但下遊信心不足，交投並未大幅好轉，而今年在新國標影響下旺季消費同比或將下滑，因此消費端恐難出現大幅支撐

2019-08-05 09:30:20 鉛周報鉛價分析銅冠金源期貨

8月5日華泰期貨鉛周報：倫鉛逼倉邏輯被打破內外盤反套機會值得關注

鉛周報摘要: 現貨市場：上周現貨鉛主流成交區間在16250-16700元/噸。現貨鉛價震蕩回落，蓄企採購逢低補庫的情緒略有好轉，市場整體成交有所改善，原生鉛方面，現貨鉛價持續走低，煉廠收窄貼水出貨。貿易市場方面，持貨商積極報價出貨，但隨着鉛價走弱，持貨略微出現惜售的現象。庫存情況：上周在上期所鉛倉單出現了2,212噸的大幅上漲至31,729噸，庫存水平仍然較高，下遊需求卻始終沒有明顯的復蘇，鉛庫

2019-08-05 09:01:59 鉛周報鉛價分析華泰期貨

8月5日美爾雅期貨鉛周報

策略：下周下遊消費若沒有亮點，鉛價進一步回調探底恐難以避免。滬鉛主力合約波動區間或在15900-16500元/噸附近。建議企業逢低按需備貨

2019-08-05 09:00:42 鉛周報鉛價分析美爾雅期貨

7月29日一德期貨鉛產業周報

國內社會庫存處於高位，上期所庫存也在增加。三季度是傳統的消費旺季，蓄電池訂單有一定改善，蓄電池成品庫存逐漸被消耗，關注對精鉛的傳導情況。中期看需求下滑，價格重心向下。短期或有旺季提振。操作上建議謹慎短多爲主。

2019-07-29 17:30:04 鉛周報鉛價分析一德期貨

7月29日南華期貨鉛周報

4 月 15 日電動車新國標實行，蓄電池市場消費低迷，當前蓄企開工率普遍在 50-60%。汽車市場表現依舊疲弱，難以提振鉛價。從供應端方面來看，持續的環保檢查已經迫使小型再生鉛冶煉廠搬遷到了環保要求相對較低的地區進行生產，環保檢查對再生鉛供應的影響已經沒有前幾年那麼明顯。再生鉛和原生鉛價差擴大。此外，由於消費的疲弱，庫存已有明顯增加，長期來看，鉛下遊需求受到電動車新國標和通信基站由鉛蓄電池向梯次鋰電轉換的影響。預期長期看鉛價仍將走弱，長線可逢高空，但近期爲消費旺季，需求邊際改善，短期偏強，短期可區間操作

2019-07-29 15:00:00 鉛周報鉛價分析南華期貨

7月29日金源期貨鉛周報

上周倫鉛庫存不斷刷新近 10 年以來低點，多頭借勢拉升倫鉛價格，主力利用庫存的走低來配合拉升價格，LME 鉛 0-3 升貼水重回 back，倫鉛成功突破 2100 美元關口，刷新近 4 個月以來新高，內盤鉛價在此輪軟逼倉行情中跟隨上行，基本面來看暫無大幅支撐鉛價上行的驅動力，供應端來看，鉛價走高再生鉛利潤水平好轉，釋放預期增加。另 SHFE 庫存繼續攀升，旺季累庫體現需求不加仍爲當前鉛市主旋律，目前夏季下遊消費旺季雖客觀存在，但下遊成品庫存普遍偏高，且今年在新國標影響下旺季消費同比或將下滑，因此消費端恐難出現大幅支撐。綜上，本周或延續高位震蕩格局，重點關注庫存及下遊消費復蘇情況

2019-07-29 10:00:12 鉛周報鉛價分析銅冠金源期貨

7月29日美爾雅期貨鉛周報

基本面：本周國內主要地區鉛蓄電池企業周度綜合開工率爲49.98%，周環比上升1.98%。周內開工率隨着鉛價反彈有所回升，但可持續性仍有待時間驗證。LME鉛庫存周內持續刷新歷史低點至55475噸，海外鉛煉廠檢修帶來的供給短缺預期仍是目前主力資金炒作的焦點。通過對外盤的強勢拉漲帶動國內跟漲情緒，周內蓄電池順勢漲價激發市場需求復蘇預期。但不可忽視的是國內精煉鉛對外依存度低，由於再生鉛新增產能的投產釋放疊加環保對供應端缺乏約束，目前國內精煉鉛產能彈性大，精煉鉛仍在連續累庫，國內供應過剩壓力不減。多數蓄企成品庫存主動去化後仍然要高於往年同期，再生鉛維持深度貼水很難表明供需關系出現明顯改善。後期價差的變化和終端電池漲價能否延續是驗證消費預期最好的試金石

2019-07-29 09:29:59 鉛周報鉛價分析美爾雅期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鉛價			1-1
上海現貨鉛價			1-1
南儲華南鉛價			1-1
上海華通鉛價			1-1
上海期貨鉛價	收盤:		1-1
LME場內鉛價	--	--	--
LME電子盤鉛價	收盤:($)		1-1
LME官方鉛價	結算:($)		1-1

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