鋅價分析-鉛業行情

12月3日中信建投期貨鉛鋅早報

滬鋅的持續回調主要在於利好情緒的減弱疊加外盤價格接連走低，市場做多的動能有所減弱。但從基本面看，鋅精礦供應偏緊的情況並未得到改善，TC加工費的持續下滑，導致煉廠處於微薄利潤狀態，後期精煉鋅的供需矛盾或將凸顯。同時現貨庫存也處於下滑狀態，給與鋅價一定支撐。從技術面看 01 合約再次回落至 21000 元/噸下方，若形成突破，則有持續下跌風險。

2020-12-03 08:50:21 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

12月2日中信建投期貨鉛鋅早報

隔夜滬鋅小幅走低，21000 元/噸位置支撐依然明顯。目前滬鋅基本面並沒有明顯利空的因素，礦石端的供需矛盾或隨着加工費的不斷下調，逐漸轉移至冶煉端，由於加工利潤將在成本線附近，若加工費持續走低，部分煉廠將考慮停產檢修。消費端表現出較強韌性，現貨庫存持續走低。因此在宏觀偏多，基本面偏強的背景下，鋅價仍有走高空間。

2020-12-02 08:49:52 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

12月1日中信建投期貨鉛鋅早報

受外盤影響，隔夜滬鋅小幅走弱。基本面看由於礦端的供應進一步收緊，加工費進一步下調，煉廠利潤再次縮減，部分煉廠考慮檢修計劃，因此供需矛盾將逐漸轉移至冶煉端。目前消費表現出較強韌性，若供應開始收緊，鋅錠現貨庫存將再次下滑，鋅價下方支撐將開始凸顯，價格震蕩偏強概率較大。

2020-12-01 09:02:21 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月30日中信建投期貨鉛鋅早報

市場風險偏好明顯提升，尤其是整個有色板塊仍處於多頭氛圍當中。基本面看由於礦端的供應進一步收緊，並明顯影響到加工費，因此供需矛盾將逐漸轉移至冶煉端。在消費表現出較強韌性的情況下，若供應開始收緊，鋅錠將再次進入去庫狀態，鋅價下方支撐將開始凸顯，價格震蕩偏強概率較大。

2020-11-30 08:39:59 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月27日中信建投期貨鉛鋅早報

受海外礦山事故影響，外礦 TC 加工費仍在下滑，預計將導致國內礦 TC 加工費的進一步走低。若國內礦加工費進一步走低，煉廠利潤壓縮，開工率或開始受到影響。但目前來看煉廠的檢修基本按各自的計劃進行，暫未受礦供應影響。後期市場對礦供應偏緊的預期有所增強，這將進一步支撐鋅價。但消費沒有明顯的利好也限制了鋅價上漲空間，操作上建議區間內高拋低吸。

2020-11-27 08:50:09 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月26日中信建投期貨鉛鋅早報

隔夜滬鋅震蕩偏弱，隔夜倫鋅震蕩偏強，內外盤走勢略有分化。外盤來看，LME 庫存較上周仍呈上升趨勢，對倫鋅價格有所壓制。內盤基本面看精煉鋅供應壓力仍存，終端消費表現一般，尤其是壓鑄鋅合金消費有所轉弱，短期鋅現貨庫存或持續增加。技術面看，滬鋅連收 3 根陰線，且呈增量下行的趨勢，短期空頭力量略強，操作上建議前空可繼續持有。

2020-11-26 08:50:13 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月25日中信建投期貨鉛鋅早報

隔夜滬鋅震蕩偏弱，隔夜倫鋅小幅上漲。昨夜滬鋅的走勢並未跟隨倫鋅走勢，說明前期支撐滬鋅持續上漲的邏輯或發生改變，當時這需要觀察。但技術面看 21000 的位置壓力較爲明顯，短期仍將試探該壓力位。基本面看礦端供應偏緊的預期仍存，TC 加工費小幅下滑。煉廠的原料庫存周轉天數仍在 20 天以上，短期精煉鋅的生產問題不大，消費穩重偏弱，後期仍需關注現貨端的累庫情況。

2020-11-25 08:50:17 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月24日中信建投期貨鉛鋅周報

宏觀情緒的利好疊加消息面的刺激，鋅價再次上行。但目前消費端整體穩中偏弱，難以給鋅價持續上漲動能。另外市場鋅錠貨源較充足，下遊對當前高價位的鋅錠接受程度較低，交投表現較差。下周鋅價小幅回調概率較大，但受礦端供應影響，下方支撐明顯，短期鋅價高位震蕩概率較大。

2020-11-24 09:04:12 鋅周報鋅價分析中信建投期貨

11月24日中信建投期貨鉛鋅早報

宏觀及消息面的利好短期出盡，鋅價走勢再次回歸基本面。出於對今年寒冬的顧慮，市場對礦石短缺的預期有所增強，導致加工費進一步走低。但目前煉廠生產仍有利可圖，且四季度煉廠檢修較少，精煉鋅供應仍然偏寬鬆。在消費沒有持續走強的情況下，庫存表現爲進一步累庫，拖累鋅價上行節奏。

2020-11-24 09:03:34 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月23日信達期貨鉛鋅周報：滬鋅礦端偏緊震蕩偏強滬鉛多空交織維持震蕩

宏觀上美國大選拜登大概率獲勝，各項經濟刺激計劃有望實施，且近期疫苗利好消息頻出綜合來看，利好有色板塊。供應端鋅礦進口有減量，國內高產地區進入暴雪天氣，礦端供應偏緊。而需求端可能止住頹勢，對鋅價提供弱支撐。庫存方面全球有小幅壘庫現象，但庫存仍處於中等水平，未有明確指向。近期市場價格可能會震蕩偏強。技術上，滬鋅2012合約震蕩偏強，建議待價格整理後謹慎做多。

2020-11-23 10:33:22 鋅周報鋅價分析信達期貨

11月23日中信建投期貨鉛鋅早報

宏觀情緒的利好疊加消息面的刺激，鋅價再次上行。但目前消費端整體穩中偏弱，難以給鋅價持續上漲動能。另外市場鋅錠貨源較充足，下遊對當前高價位的鋅錠接受程度較低，交投表現較差。下周鋅價小幅回調概率較大，但受礦端供應影響，下方支撐明顯，短期鋅價高位震蕩概率較大。

2020-11-23 09:03:48 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月20日中信建投期貨鉛鋅早報

隔夜滬鋅再次走高，短期走勢受外盤影響較大。基本面看韋丹塔的子公司已暫停其南非 Gamsberg 鋅礦的所有採礦活動，外盤空頭減倉避險，導致倫鋅價格上行，從而帶動內盤走勢。基本面國內礦端的供應偏緊仍未傳導至金屬端，消費有邊際轉弱跡象，昨日現貨鋅庫存再次增加 0.71 萬噸。基本面暫未給鋅價提供持續走高的動能，短期鋅價仍有回調風險。

2020-11-20 09:02:17 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月18日中信建投期貨鉛鋅早報

受宏觀情緒影響，隔夜鋅價小幅走高，幾乎觸及前高，壓力或將凸顯。基本面看礦端的偏緊暫未影響冶煉端的生產，10 月精煉鋅產量依然小幅增長，供應壓力仍存。消費端整體保持穩定，暫無進一步走強的趨勢。因此基本面短期難以提供更多的反彈動能。技術面上價格又觸及前期壓力位，建議輕倉試空。

2020-11-18 09:09:26 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月17日中信建投期貨鉛鋅早報

受宏觀情緒影響，鋅價小幅走高。但我們認爲宏觀的利好基本已經釋放，而更多的利好短期難以落地，鋅價走勢仍將回歸基本面。雖然進口礦供應仍然偏緊，但煉廠利潤仍有 400 元左右，預計開工率短期難以下降，供應壓力仍存。消費端整體保持穩定，唯一不確定的是北方的鍍鋅企業受天氣影響較大。從庫存來看，目前仍處於去庫狀態，鋅價下跌空間有限。

2020-11-17 09:19:33 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月16日中信建投期貨鉛鋅早報

短期的市場情緒提振之後，鋅價走勢或重回基本面。目前礦端的短缺尚未傳導至金屬端，煉廠開工率維持較高位置，精煉鋅供應壓力仍存。消費受北方環保限產影響，鍍鋅板塊開工率略有下滑，但鋅合金及氧化鋅板塊表現尚可。因此基本面供需矛盾暫不突出，短期鋅價震蕩爲主。

2020-11-16 09:09:34 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月15日信達期貨鉛鋅周報：有色板塊受宏觀影響鉛鋅基本面多空交織

宏觀上美國大選拜登大概率獲勝，各項經濟刺激計劃有望實施，利好有色板塊。綜合來看，供應端依然處於一個較爲穩定的狀態，TC價格下降尚未對冶煉產出形成影響。而需求端可能止住頹勢，對鋅價提供弱支撐。庫存方面全球有小幅去庫現象，但庫存仍處於中等水平，未有明確指向。近期市場價格可能會維持高位震蕩，略微偏多。技術上，滬鋅2012合約高位震蕩，建議觀望。

2020-11-15 20:31:09 鋅周報鋅價分析信達期貨

11月13日中信建投期貨鉛鋅早報

考慮到短期內財政刺激政策難以落地，滬鋅走勢回歸基本面。雖然目前供應端鋅精礦供應偏緊，但煉廠平均生產利潤仍有 400 元/噸左右，因此其開工率並未發生明顯下滑，精煉鋅供應仍然偏寬鬆。下遊消費整體穩中偏弱，其中華北地區鍍鋅企業受環保政策影響，開工率有所下滑，氧化鋅板塊表現尚可，基本面矛盾暫不凸顯。

2020-11-13 09:01:16 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

2020年11月邁科期貨鋅鉛月報

2020-11-12 09:58:36 鋅月報鉛月報鋅價分析鉛價分析邁科期貨

11月12日中信建投期貨鉛鋅早報

隨着避險情緒的再度回升，美指小幅走高，有色普遍承壓。鋅價走勢回歸基本面。受國外疫情影響，進口礦供應持續偏緊，雖然暫未對煉廠開工率造成較大影響，但供應短缺預期較強，後期不排除部分煉廠選擇減產。而從消費來看，消費整體較爲穩定，庫存重回去庫狀態，短缺基本面仍有支撐。因此前空考慮逢低止盈，止盈位在 19800 元/噸附近。

2020-11-12 09:01:17 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

11月10日中信建投期貨鉛鋅早報

短期利好消息對市場情緒有所提振，但價格走勢終將回歸基本面。雖然目前供應端鋅精礦供應偏緊，但礦端供需矛盾尚未傳導至金屬端，10 月精煉鋅產量 56.92 萬噸，環比增加 1.97 萬噸。下遊消費整體穩中偏弱，鍍鋅板塊表現較弱，氧化鋅板塊表現尚可，基本面表現一般。

2020-11-10 08:49:49 鋅早報鋅價分析中信建投期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色鉛價			1-1
上海現貨鉛價			1-1
南儲華南鉛價			1-1
上海華通鉛價			1-1
上海期貨鉛價	收盤:		1-1
LME場內鉛價	--	--	--
LME電子盤鉛價	收盤:($)		1-1
LME官方鉛價	結算:($)		1-1

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