金瑞期貨-鉛業行情

2020年04月01日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情衝擊下供應消費下滑程度。我們的觀點:由於鉛價前期快速下跌且接近2015年低位，近兩周海外礦山及冶煉廠因疫情及成本因素關閉的礦山及冶煉廠增加，刺激外盤倫鉛反彈，海外疫情加劇下，歐美汽車產業相繼關停及冶煉同步關停或引發海外供需雙弱。國內短期去庫明顯，再生鉛復產慢及降稅預期下，市場近強遠弱將延續，昨日滬鉛4-6價差達到465元，近月逼倉呼聲再

2020-04-01 09:09:46 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月31日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情衝擊下供應消費下滑程度。我們的觀點:由於鉛價前期快速下跌且接近2015年低位，海外礦山及冶煉廠因疫情及成本因素關閉的礦山及冶煉廠增加，海外疫情加劇下，歐美汽車產業相繼關停及冶煉同步關停或引發海外供需雙弱。國內短期去庫明顯，再生鉛復產慢及降稅預期下，市場近強遠弱將延續，買近拋遠可持有。隨着國內全面復工復產的推進，前期限制再生鉛瓶頸因素廢鉛

2020-03-31 09:04:32 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月30日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情衝擊下供應消費下滑程度。我們的觀點:由於鉛價前期快速下跌且接近2015年低位，海外礦山及冶煉廠因疫情及成本因素關閉的礦山及冶煉廠增加，海外疫情加劇下，歐美汽車產業相繼關停及冶煉同步關停或引發海外供需雙弱。國內短期去庫明顯，再生鉛復產慢及降稅預期下，市場近強遠弱將延續，買近拋遠可持有。隨着國內全面復工復產的推進，前期限制再生鉛瓶頸因素廢鉛

2020-03-30 08:54:32 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月27日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情對消費衝擊程度。我們的觀點：全球量寬再度加碼，G20峯會宣布啓動5萬億美元提振經濟計劃，疊加海外Trevali及Sumitomo旗下鉛鋅礦山相繼宣布減產，原因涉及疫情及成本層面，從股市商品收復跌幅來看市場悲觀情緒稍有所緩解，倫鉛收漲2.6%。海外疫情目前仍處於上升周期，汽車產業受疫情影響減停產，境外消費預期下修。國內本周近遠月價差走闊，

2020-03-27 09:34:46 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月26日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情對消費衝擊程度。我們的觀點：全球量寬政策刺激市場反彈修復，從股市商品收復跌幅來看市場悲觀情緒稍有緩解，隔夜倫鉛收漲。海外汽車產業受疫情影響減停產，境外汽車耗鉛佔比最大，這讓我們下調海外消費，這也意味着，以美元計價的倫鉛會比滬鉛更弱，短期鉛市場高比價將會延續。鉛價跌至當前低位，國內最明顯的變化是近遠月價差走闊，上周煉廠去庫及現貨升水走高反

2020-03-26 09:10:15 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月25日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情對消費衝擊程度。我們的觀點：在美聯儲宣布開放式量化寬鬆政策後市場迎來反彈修復，從股市商品收復跌幅來看市場悲觀情緒稍有緩解，隔夜倫鉛仍舊收跌在1600美元附近。海外汽車產業受疫情影響減停產，境外汽車耗鉛佔比最大，這讓我們下調海外消費，這也意味着，以美元計價的倫鉛會比滬鉛更弱，短期鉛市場高比價將會延續。鉛價跌至當前低位，國內最明顯的變化是近

2020-03-25 09:04:52 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月24日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情對消費衝擊程度。我們的觀點：隔夜美聯儲宣布開放式量化寬鬆政策來緩解流動性壓力，但金融市場仍延續了跌勢，疫情壓制下市場情緒仍偏悲觀。隔夜倫鉛收跌，海外汽車產業受疫情影響減停產，境外汽車耗鉛佔比最大，這讓我們下調海外消費，這也意味着，以美元計價的倫鉛會比滬鉛更弱，短期鉛市場高比價將會延續。鉛價跌至當前低位，國內再生鉛原料與成品價格倒掛，延緩

2020-03-24 09:15:02 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月23日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情對消費衝擊程度。我們的觀點：上周疫情影響加劇，全球風險資產慘遭拋售，美元流動性告急，盡管各國出臺積極貨幣政策及財政政策來對衝經濟下行風險，但市場情緒仍偏悲觀。海外汽車產業受疫情影響減停產，境外汽車耗鉛佔比最大，這讓我們下調海外消費，這也意味着，以美元計價的倫鉛會比滬鉛更弱，短期鉛市場高比價將會延續。鉛價跌至當前低位，國內再生鉛原料與成品

2020-03-23 09:03:23 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月20日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情對消費衝擊程度。我們的觀點：隔夜金屬市場收復部分跌幅，歐美各國相繼推出寬鬆貨幣政策來平抑市場來緩解疫情對經濟衝擊，市場悲觀情緒有所緩和。近期來看，海外疫情造成恐慌是鉛價走低的原因，從深層次而言，疫情對境外消費層面汽車鉛酸電池的巨大衝擊及連鎖效應才是鉛價跌勢加劇的根本原因。區別於國內電動自行車爲主導的消費結構，海外汽車電池消費主導。近兩周

2020-03-20 09:04:48 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月19日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情對消費衝擊程度。我們的觀點：國內滬鉛昨日跌停，倫鉛隔夜低位小幅收漲。市場流動性告急，商品整體跟隨前期股市、原油呈現恐慌性下跌，倫鉛最低觸及1570美元低位。從國際市場來看，海外疫情造成恐慌是鉛價走低的原因，從深層次而言，疫情對境外消費層面汽車鉛酸電池的巨大衝擊及連鎖效應才是鉛價跌勢加劇的根本原因。區別於國內電動自行車爲主導的消費結構，海

2020-03-19 09:05:09 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月18日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情對消費衝擊程度。我們的觀點：隔夜倫鉛暴跌6.55%收至1626美元，創下今年最大當日跌幅。昨天國內滬鉛也出現破位下跌。從國際市場來看，海外疫情造成恐慌是鉛價走低的原因，從深層次而言，疫情對境外消費層面汽車鉛酸電池的巨大衝擊及連鎖效應才是鉛價跌勢加劇的根本原因。區別於國內電動自行車爲主導的消費結構，海外汽車電池消費主導。近兩周20多個汽車

2020-03-18 09:34:24 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月17日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情擴散下國內短暫供需錯配。我們的觀點：疫情海外擴散使得全球各國政府不得不採取緊急舉措維穩，中國央行上周五定向降準釋放流動性，美聯儲再度意外降息，但市場延續恐慌，隔夜美股暴跌，金屬整體下挫。倫鉛上周隨着庫存增長破位下跌，國內因再生鉛復產不及預期表現相對抗跌。我們不看好遠期鉛價，短期而言，市場矛盾點較多，宏觀風險不可避免波及鉛市，倫鉛近月結構

2020-03-17 09:09:51 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月16日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟結構調整對鉛消費結構的影響。短期矛盾：海外疫情擴散下國內短暫供需錯配。我們的觀點：疫情海外擴散使得全球各國政府不得不採取緊急舉措維穩，中國央行上周五定向降準釋放流動性，周日美聯儲再度意外降息。倫鉛上周隨着庫存增長破位下跌，國內因再生鉛復產不及預期表現相對抗跌。我們不看好遠期鉛價，短期而言，市場矛盾點較多，宏觀風險不可避免波及鉛市，倫鉛近月結構坍塌擠倉風險下降，價格破位後打開下跌空間

2020-03-16 09:03:59 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月13日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟承壓運行下的鉛消費趨勢性下滑。短期矛盾：再生鉛復產低預期下累庫幅度。我們的觀點：目前來看，全球恐慌情緒蔓延對基本金屬造成的利空影響不可避免，倫鉛結構坍塌價格破位，令最近比價快速上升。國內有轉弱之勢，上周需求恢復稍快於供應恢復，鉛酸電池受利潤及電池提價推動回升較快，但再生鉛復產不暢開工緩慢。本周開始大型煉廠主動原料採購，預計再生鉛復工進度將加快。我們預期原生將恢復至節前生產水平，再生

2020-03-13 09:04:02 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月12日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟承壓運行下的鉛消費趨勢性下滑。短期矛盾：再生鉛復產低預期下累庫幅度。我們的觀點：隔夜美股再度暴跌，海外疫情持續擴散，市場情緒悲觀，倫鉛刷新年內低點。國內昨日鉛價有轉弱之勢，上周需求恢復稍快於供應恢復，鉛酸電池受利潤及電池提價推動回升較快，但再生鉛復產不暢開工緩慢，市場對精煉鉛需求上升導致上周明顯去庫。本周再生鉛復工加快。我們預期原生將恢復至節前生產水平，再生鉛隨着廢電瓶回收企業開工

2020-03-12 09:04:37 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月11日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟承壓運行下的鉛消費趨勢性下滑。短期矛盾：再生鉛復產低預期下累庫幅度。我們的觀點：隔夜基本金屬衝高回落，倫鉛小幅收跌，一定程度上反應市場信心不足。國內鉛市相對偏強，目前仍處於需求恢復稍快於供應恢復的階段，鉛酸電池受利潤及電池提價推動回升較快，但再生鉛復產不暢開工緩慢，市場對精煉鉛需求上升導致上周明顯去庫。對於後期，原生鉛除個別煉廠檢修其餘將恢復至節前生產水平，再生鉛隨着廢電瓶回收企業

2020-03-11 09:04:41 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月10日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟承壓運行下的鉛消費趨勢性下滑。短期矛盾：再生鉛復產低預期下累庫幅度。我們的觀點：隔夜歐美股市暴跌，美股一度啓動熔斷機制，恐慌情緒蔓延，利空有色金屬，倫鉛同步下跌。國內鉛市相對偏強，目前仍處於需求恢復稍快於供應恢復的階段，鉛酸電池受利潤及電池提價推動回升較快，但再生鉛復產不暢開工緩慢，市場對精煉鉛需求上升導致上周明顯去庫。對於後期，原生鉛除個別煉廠檢修其餘將恢復至節前生產水平，再生鉛

2020-03-10 09:10:21 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月09日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟承壓運行下的鉛消費趨勢性下滑。短期矛盾：再生鉛復產低預期下累庫幅度。我們的觀點:海外疫情擴散下的商品市場仍偏悲觀，國際油價暴跌，鉛價表現相對抗跌，預期也難以獨善其身，上周市場內強外弱。國內目前仍處於需求恢復稍快於供應恢復的階段，鉛酸電池受利潤及電池提價推動回升較快，但再生鉛復產不暢開工緩慢，市場對精煉鉛需求上升導致上周明顯去庫。對於後期，原生鉛除個別煉廠檢修其餘將恢復至節前生產水平

2020-03-09 09:10:30 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月06日金瑞期貨鉛早評

中長期矛盾：經濟承壓運行下的鉛消費趨勢性下滑。短期矛盾：再生鉛恢復低預期下累庫放緩。我們的觀點:近期市場避險情緒不減，美聯儲意外降息根本上反應對經濟前景的擔憂，股市商品下挫，倫鉛回至1820美元附近。國內從供需節奏上，再生鉛復產進度仍低於下遊鉛酸電池企業開工進度，產業鏈成本上升，下遊電池近期提價行爲有助需求的邊際轉好，累庫節奏放緩。當前價格跌至三年多低位平臺，考慮再生鉛仍受制於利潤及疫情不能快速釋

2020-03-06 09:03:41 鉛早報鉛價分析金瑞期貨

2020年03月05日金瑞期貨鉛早評