上周滬鉛主力 2306 期價震蕩回落。近期市場關注焦點在於美國債務談判,但過程一波三折,市場存擔憂情緒,同時,美聯儲多位官員持續釋放鷹派言論,市場對 6 月加息預期升溫,美元階段性偏強運行,利空內外鉛價。
基本面看,鉛礦進口窗口持續關閉,煉廠進口採購謹慎,國產礦供應穩定,煉廠原料多維持 30 天,鉛礦供需缺口仍存。5 月下旬,中金嶺南韶關及遼寧海城誠信如期檢修,供應階段性減少。再生鉛方面,原料廢舊電瓶價格漲跌互現,總體堅挺,煉廠盈利空間有限。
原定於 5 月初新開產線延遲,預計月度產量增量低於月初預期的 3 萬噸。總體供應端壓力有限。需求端看,下遊鉛蓄電池淡季勢頭不改,企業開工率維持偏低位,入市採購以剛需爲主。
整體來看,隨着美國債務逐步達成,避險情緒回落,美指漲勢放緩,鉛價壓力減弱。基本面維持供需雙弱,低庫存仍對鉛價構成支撐,但淡季態勢不改,鉛價上行缺乏足夠動力,預計期價維持 15200-15400 元/噸震蕩。
策略建議:觀望或區間操作
風險因素:市場情緒轉換,庫存大幅增加