中國制造業PMI連續3個月位於榮枯線之上。從制造業PMI指數的構成上看,五大分項指數悉數回落。其中生產指數爲54.6%,較上月回落2.1個百分點;新訂單指數爲53.6%,較上月回落0.5個百分點。廢電瓶回收情況收緊,門店惜售情緒較重,再生鉛價格堅挺,原生鉛開工率變化不大。目前,鉛消費處於淡季,庫存增長明顯。鉛整體處於供需雙弱局面,消費不強,在低庫存及再生鉛成本支撐下,鉛價可能維持震蕩走勢。風險提示:美聯儲政策變化超預期,新冠疫情變化超預期,鉛需求變化超預期。