本周滬鉛主力合約期價震蕩下行。宏觀上,美國通脹數據公布超出市場預期,不僅強化了市場對美聯儲9月加息75基點的預期,還令加息100基點的預期有所擡頭,美元指數強勢反彈後高位震蕩,有色金屬價格承壓。 基本面上,隨着鉛精礦進口小增,礦端供應緊張略有緩和,但硫酸及副產品價格下行,冶煉廠及貿易商持觀望態度,交投冷清;限電結束疊加檢修復產,原生鉛煉廠維持穩定生產,原生鉛下遊剛需補庫;廢電瓶貨源偏緊價格微調,煉企反饋處於虧損狀態,再生鉛煉廠虧損擴大檢修減產增多,但後續有部分煉廠改造技術檢修結束後增產,再生鉛錠供應或有所增加。蓄電池出口需求向好,配套和更換的需求也未有明顯減量;汽車產銷數據政策加持持續向好。總體上,短期鉛基本面供需矛盾不大,下周美聯儲加息在即,操作上建議滬鉛pb2210合約短期觀望爲主。