宏觀：美國7月Markit綜合PMI降至47.5，爲兩年多來首次陷入萎縮區間。歐洲央行超預期加息，將指標存款利率提高了50個基點至0%，而非之前指引的25個基點，這是歐洲央行11年來首次加息。
基本面：宏觀壓力有所緩和，下遊消費延續復蘇勢頭，周內鉛價偏強震蕩運行。當前鉛蓄電池即將進入傳統消費旺季，蓄電池配套需求繼續改善，蓄企開工率周環比大幅回升6.26%至72.93%。繼續關注後期消費表現。原生鉛周內生產增減並存，開工率環比基本持穩。目前原生鉛供給彈性增大，月度產量存增產預期。周內部分地區再生鉛出現減停產，但再生鉛行業虧損有一定改善，由於國內產能過剩壓力較大，短期暫未看到整體產量出現明顯收縮。精廢價差周內持續走擴，價差倒掛時間較短，截至周五價差爲225元/噸。煉廠低價惜售加之下遊備貨意願增加，周內庫存大幅去化。截至周五SMM鉛錠社庫爲7.87萬噸，周環比下降1.47萬噸，周內下降1.23萬噸。交易所鉛庫存周內減少11777噸至76154噸。
操作策略：預計鉛價維持偏強震蕩運行爲主，運行重心或有所上移，滬鉛主力合約波動區間或在14900-15500元/噸。
2022年第30周美爾雅期貨鉛周報
