本周滬鉛主力合約期價衝高回落，當前滬鉛主力2208合約報價14615元/噸。美國非農就業及薪資增速數據表現強勁，6月CPI創逾40年來最大漲幅，市場預期美聯儲將繼續積極加息應對通脹，美元指數維持強勢，有色金屬期價弱勢運行。國內金融數據表現超預期，信貸結構略有改善，上半年我國外貿進出口實現穩步增長，隨着一系列穩增長政策措施落地見效，國民經濟有望逐步恢復。歐洲能源問題幹擾，當地煉廠產能恢復緩慢，近期隨着部分冶煉廠進口礦到貨，加之部分冶煉廠檢修，對鉛精礦需求有所放緩，國內鉛精礦供應緊張的局面得到適量緩解，但整體礦端供應依舊偏緊。原生鉛煉廠檢修後陸續恢復生產，而廢電瓶價格堅挺，再生鉛利潤較低，且安徽地區再生鉛煉廠出現限電減產情況，供應端增量有限。鉛蓄電池市場消費逐步回暖，蓄企開工率提升。由於交倉丌敵下遊逢低接貨，本周國內鉛錠社會庫存轉爲降庫，滬倫兩市庫存均處於相對低位。預計滬鉛主力合約期價維持弱勢震蕩格局。操作上，建議14800以下輕倉做空，注意風險控制。
2022年第29周瑞達期貨鉛周報
