上周滬鉛主期價呈現探底回升的走勢。宏觀面看，美國 6 月通脹數據再度爆表，市場對 7 月加息 100 基點預期升溫，美元強勢上漲下，內外鉛價承壓，周五美聯儲官員給 7 月激進加息預期降溫，市場擔憂稍有緩解。
基本面看，國內前期檢修的煉廠陸續恢復，原生鉛煉廠開工率延續回升。
再生鉛方面，隨着鉛價大跌，煉廠虧損擴大，減少原料採購量，倒逼廢舊電瓶企業降價，同時，安徽地區限電，也影響企業生產。下遊方面，鉛蓄電池消費好轉進一步顯現，電動自行車及汽車整車生產企業訂單均回暖，部分企業計劃上調開工率。整體來看，美聯儲 7 月加息 100BP 預期有所降溫，短期海外宏觀壓力有望緩解，國內穩增長政策支持下，經濟延續恢復態勢。就鉛市而言，原生鉛煉廠逐步復產，但再生鉛受利潤及限電影響，生產受阻，供減相抵，整體供應壓力有限，同時需求逐步進入旺季，延續邊際向好。在宏觀壓力減弱及基本面存支撐下，鉛價有望重回 14800-15300 元/噸區間運行。
2022年第29周銅冠金源期貨鉛周報
