現貨市場：昨日早盤，由於上周末中美兩國領導人就暫停加徵關稅等事宜達成共識，故而鉛價格也隨整個金屬板塊一同呈現出跳空高開的格局，而當時，似乎持貨商感覺終於等到了久違了強勁走勢，又加之宏觀環境或有逐步改善的可能，因此報價相對較少，很少有持貨商趁價格走高之際調低升貼水報價以求出貨的情況，但在此後鉛價格便迅速呈現出回落的情況，而在這樣的情況下，觀察今日早間持貨商升貼水報價則顯得較爲重要，因爲倘若市場普遍有着較好的預期，認爲宏觀環境的改善可能基於鉛價格較強的支撐，則市場參與者或呈現一定挺價情緒，而倘若升貼水報價呈現走低，則說明市場對於未來行情的預期又再度回到相對悲觀的態度。
庫存情況：昨日上期所鉛倉單繼上周大幅下降 2,222 噸之後有再度下降 49 噸至當下 3,374噸的水平，再度逼近年內低位水平，而這也是目前在鉛品種下遊需求冷清的情況下，給予鉛價格一定支撐的最爲重要的因素。
進口盈虧情況：截止最新（11 月 30 日）數據，LME 倫鉛市場貼水則是縮小至了-10 美元/噸的水平，但是由於國內鉛價相較於外盤而言仍然相對較強，故此目前進口盈利水平依舊維持在 1,200 元/噸的水平之上。但實際進行進口套利的貿易商卻似乎十分有限，而這主要原因還是由於目前國內下遊需求清淡所致。
廢舊電池價格跟蹤：昨日廢舊電瓶價格與上周五相比上升了 100 元/噸，這仍反映出近期廢舊電瓶與鉛價格相關性似乎再度提升，未來廢舊電瓶的供需情況或許將會成爲鉛產業鏈中新的焦點。不過由於目前再生鉛價格持續處於相對低迷的狀態，即便是與原生鉛相比存在巨大優勢也仍然無法吸引更多的下遊採購轉向再生鉛，因此目前再生鉛企業利潤水平也始終處於較低的位置，因此即便原材料價格下跌，或許也並不一定在當下足以及其再生鉛企業更多的生產熱情。
操作建議：
昨日鉛價格衝高回落後便立即回落，宏觀利多因素在目前情況下無法給予鉛價格足夠的支撐，故而當下在鉛下遊需求慘淡的局面之下，仍然建議鉛品種以逢高做空思路爲主，而手中持有現貨的持貨商也可以考慮賣出高位看漲期權收取權利金的策略。
後市關注重點：
庫存是否繼續維持在低位 下遊蓄電池企業需求情況 進口盈利水平
