庫存方面，本周上海期貨交易所期貨庫存爲146910噸，較上周下降8010噸；去年同期期貨庫存爲34066噸，本周期貨庫存處於近5年的最高位。庫存小計爲150494噸，較上周下降11861噸。去年庫存小計爲34066噸，本周庫存小計依然處於近5年的最高位。
鉛精礦方面，據百川資訊，本周鉛精礦加工費穩定運行爲主，個別地區小幅上行。內蒙古地區運行於1000-1200元，周均價1100元；河南地區運行於1000-1200元，周內加工費上行，均價爲1100；湖南地區運行於1200-1400元，周均價1300；廣西地區運行於1100-1400元，周均價1250元；雲南地區運行於1000-1300元，周均價1150元；進口礦價格運行於50-70美元，加工費穩定運行。冶煉廠原料庫存略改善，但絕對值偏低，鉛礦供應仍顯緊張。盡管加工費維持低位，但副產品價格高企刺激企業生產，煉廠開工基本穩定。
煉廠方面，據百川資訊，本周煉廠檢修有所恢復，永寧金鉛11月初已恢復生產；山東恆邦10月中旬開始檢修；江西金德10月末開始檢修；江銅鉛鋅10月中旬檢修；水口山10月初檢修；衆德環保11月初停產。再生方面，受限電影響，江西源豐，影響力大概在15%-20%左右；山東中慶，影響力在20%；河南大多再生鉛企業影響力在15%-20%，山西億晨復產，但目前也受限電影響減產，永寧金鉛復產。遼寧特力環保是運行中，預計年底正式投產。
下遊需求方面，本周下遊鉛蓄電池市場延續觀望情緒。本周電動車鉛酸蓄電池消費一般，門店等經銷商積極性改善並不明顯，河北市場反映電池生產企業反饋訂單平庫。存量較爲充足。但疫情對鉛酸蓄電池幹擾猶存，電池開工率維持70-80%之間。
1#鉛和再生精鉛價差爲225.00元/噸，較上周走弱105.00元/噸，波動範圍：125~300元/噸。相比月初，精廢價差已經有所走擴，表明再生精鉛重獲價格優勢，將分導原生鉛需求，利空鉛價。
雖然庫存持續下降，但是依然處於高位，而且精廢價差有所擴大，再生精鉛重獲價格優勢，將分流原生鉛的需求，利空鉛價。技術上看，
滬鉛主力日K線依然處於下行趨勢，預計下周鉛價繼續承受下行壓力，關注14000整數關口的支撐。
2021年第47周廣州期貨鉛周報
