摘要:
利多:
1、LME 鉛庫存持續下滑,倫鉛價格偏強對滬鉛有較強支撐。鉛蓄電池消費略有改善,市場對旺季臨近有較強預期。
利空:
1、鉛價上周持續反彈,下遊按需採購爲主。目前再生鉛利潤明顯擴大,煉廠生產積極,供應端或保持增量,短期精廢價差收窄困難。
小結:
海外消費持續恢復,LME 庫存持續下滑給與倫鉛較強支撐,滬鉛下跌空間有限。隨着鉛價反彈,精廢價差再次擴大,冶煉廠利潤有所恢復,再生鉛供應或有所增加。消費目前有所改善,消費旺季即將臨近,短期鉛價震蕩偏強概率較大。
操作策略:
宏觀不確定性仍存,基本面略有改善。滬鋅寬幅震蕩,滬鉛震蕩偏強。滬鋅 2109 合約周運行區間 21800-22600 元/噸附近,建議逢高沽空。滬鉛 2109 合約周運行區間 15800-16500 元/噸附近,建議逢低做多爲主。